日元政策分化主导行情 汇价逼近160关键关口

在全球金融市场聚焦通胀前景与央行政策走向的背景下，美元兑日元（USD/JPY）成为近期外汇市场焦点品种。周四亚洲时段，该货币对延续强势震荡格局，交投于158.80附近，盘中一度冲高至159.23，刷新近两个月高点，中期多头趋势依旧稳固。

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美日货币政策的极端分化，仍是驱动USD/JPY上行的核心逻辑。美国方面，油价持续上涨重新点燃通胀担忧，叠加经济数据展现出较强韧性，市场对美联储年内降息的预期不断延后，美国10年期国债收益率居高不下，为美元提供了坚实的基本面支撑。与之形成鲜明对比的是，日本央行依旧维持超宽松货币政策框架，尽管市场对其政策转向存在猜测，但短期内暂无明确收紧信号，日元资产收益率持续低迷，使得日元在利差博弈中处于明显劣势。

地缘政治与能源价格因素进一步放大了日元的弱势。中东地区局势持续紧张，推动国际油价节节攀升，作为能源净进口国，日本贸易收支将承受更大压力，经常账户预期恶化直接利空日元。同时，地缘风险引发的避险情绪并未流向传统避险货币日元，反而助推资金涌入美元资产，弱化了日元的避险属性，形成对USD/JPY的双重利好。

从日本国内基本面来看，尽管薪资增长与通胀数据出现积极变化，但尚未达到日本央行政策转向的核心条件。日本当局虽对汇率过度波动保持警惕，口头干预声音时有出现，市场对汇价逼近160关口后可能触发实际干预的预期有所升温，但历史经验表明，单方面干预难以扭转由利差主导的中期趋势，仅可能引发短期剧烈回调，难以改变整体上行格局。

技术面来看，美元兑日元日线级别保持完美多头结构，汇价稳稳运行于55日、100日、200日等主要均线上方，均线系统呈多头排列，确认中期上涨趋势有效。RSI指标维持在强势区间，多头动能未出现明显衰减，ADX指标显示趋势延续性较强。

关键点位方面，短期阻力聚焦159.20-159.50区域，重磅心理关口160.00为多头下一重要目标；短期支撑位于158.00-158.20区间，更强支撑在157.00-157.20一带，该区域为前期震荡平台，具备较强承接力度。

综合来看，在美联储维持高利率、日本央行宽松不改的政策组合下，美元兑日元中期上行逻辑未被破坏。短期需警惕160关口附近日本当局干预风险带来的回调行情，但若未出现实质性政策转向，任何深度回调仍将是多头布局机会，只要守住157.00关键支撑，汇价仍有望冲击并站稳160关口。