美元指数突破百点关口 降息预期持续降温

2026年3月以来，全球汇市格局重塑，美元指数强势反弹，截至3月16日纽约收盘，美元指数主连合约报100.16，突破100关口创近期新高，日内最高触及100.265。此次美元走强，是地缘避险、美联储降息预期降温及美国经济韧性叠加的结果，也反映出市场对高利率持久战的担忧。

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中东地缘局势升级是美元走强的直接导火索。美国与以色列对伊朗的军事打击，加剧中东紧张局势，推高国际油价至每桶100美元左右，扰动全球能源供应链。避险资金涌入美元资产，同时油价上涨加剧通胀反弹担忧，进一步坚定美联储维持高利率的立场。

美联储降息预期降温是核心支撑。此前市场普遍预期6月开启降息、年内三次降息，现这一预期被打破。据芝商所FedWatch数据，3月美联储维持利率不变概率达99.4%，首次降息时点延后至9月，年内降息预期仅约17个基点。美联储官员密集发声强调需看到通胀持续回落，高利率共识强化美元吸引力。

美国经济基本面的复杂性为美元增添韧性。一方面，2月非农就业净减9.2万人，失业率升至4.4%，就业市场降温，一季度GDP增速被下修至2.1%；另一方面，2月CPI同比2.4%、核心CPI同比2.5%，通胀粘性未消，油价冲击或进一步推高后续通胀，短期降息缺乏基础。

近期美元指数上行趋势显著。3月2日收盘价98.505，至3月16日突破100关口收于100.16，10个交易日累计上涨近1.7个百分点，成交量同步放大。非美货币普遍承压，欧元/美元、英镑/美元回落，美元/日元站稳159.00。

机构普遍认为，美元短期强势延续、中长期下行趋势未改。短期看，中东局势主导走势，冲突升级则美元或上探100—100.50区间，缓和则阶段性回调但空间有限；中期受经济放缓、利差收敛影响，美元重心或下移至95—99；长期受去美元化、降息周期影响，2026年预计跌幅3%—5%，极端情景达10%。

后续需关注三大变量：中东局势演变、美国零售销售及初请失业金数据、美联储官员表态。投资者需警惕波动风险，企业应合理运用套期保值工具规避汇率风险。

总体而言，美元正处于短期强势与中长期弱势的交织阶段，地缘、通胀、政策博弈决定走势方向，其短期避险优势仍存，但中长期强势根基已松动，全球汇市将进入更波动阶段。