美指跌破关口中东通胀双杀

4月7日亚洲早盘，美元指数震荡运行于100.048附近，隔夜收于99.981，正式跌破100整数关口，呈现弱势格局。主要非美货币走势分化，欧元/美元报1.1536，英镑/美元徘徊于1.3228，美元/日元在159.8300附近波动。人民币兑美元方面，中间价报1美元对人民币6.8854元，较前一交易日上调75个基点，在岸、离岸人民币分别报6.8803和6.8773附近。

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当前影响美元走势的核心因素主要有三。其一，通胀与货币政策预期主导短期波动，美国3月非制造业PMI回落至54.0，但支付价格指数升至三年半新高70.7，凸显服务业通胀粘性，市场对美联储降息预期进一步降温。美联储当前维持3.50%-3.75%的利率目标区间，主席鲍威尔表态将观察能源价格冲击，暂不急于调息，导致美元利率溢价优势收窄。今日23:00公布的纽约联储1年通胀预期数据，将成为美元短期走势的关键催化剂。

其二，中东地缘政治风险成为最大变量，美伊对峙进入关键期，霍尔木兹海峡航运安全危机持续，该海峡承担全球1/5石油贸易量，潜在封锁引发能源供给恐慌，推动WTI原油突破113美元/桶、布伦特原油站稳109美元关口。局势若升级，避险资金将回流美元支撑其走强；若缓和，市场注意力将转回经济数据，降息预期重燃或加剧美元弱势，美国总统特朗普周三晚间的全国讲话也可能带来汇率波动。

此外，季节性与技术面均对美元不利，历史数据显示4月美元指数上涨概率仅32%，平均收益率为-0.77%；技术面上，美元指数已跌破100关键支撑，中期偏空，下方支撑位99.50、上方阻力位100.50。机构观点呈现分歧，摩根士丹利等认为美元或开启贬值周期，预计未来12个月再贬9%，但短期受地缘风险和通胀数据影响，仍有阶段性反弹可能。

短期来看，美元指数将在100关口附近反复争夺，通胀数据和中东局势是核心主导因素。若通胀预期升温叠加冲突升级，美元有望重返100上方；若通胀缓和、局势降温，美元或延续弱势下探99.50支撑。