欧元/日元多空博弈剑指高点

截至2026年4月29日，欧元兑日元（EUR/JPY）汇率在187.00关口附近维持高位窄幅震荡，交投重心平稳。市场在创纪录的高位区域展开激烈博弈，一方面等待新的催化剂以寻求突破，另一方面也对潜在的政策干预风险保持警惕。

当前，支撑欧元兑日元维持强势的核心逻辑，依然是欧洲央行与日本央行之间显著的货币政策分化。欧元区方面，尽管德国IFO商业景气指数等数据显示经济前景存在不确定性，但市场对通胀的谨慎态度使得欧洲央行短期内转向宽松的预期极低，甚至有官员排除了近期降息的可能，这种相对“鹰派”的立场为欧元提供了坚实的基本面支撑。

反观日本，日本央行在4月底的会议上维持0.75%的基准利率不变，其政策正常化的步伐依旧缓慢。尽管面临输入型通胀压力，但核心通胀指标仍未稳定达到2%的目标，这为央行的谨慎立场提供了依据。政策的“鸽派”格局导致日元在利差上处于明显劣势，吸引力不足。此外，中东地缘政治的持续紧张局势虽然提振了部分避险情绪，但并未引发大规模的避险资金流入日元，反而使得套息交易保持活跃，资金持续流向高收益货币，间接助推了欧元兑日元的高位运行。

从技术面来看，欧元兑日元日线级别仍处于清晰的上升通道结构中，整体多头趋势并未改变。汇价稳固站稳在短期及中期均线上方，50日均线在186.50至186.70区域形成了关键支撑带。技术指标方面，相对强弱指数（RSI）维持在50上方的中性偏强区间，尚未进入超买区域，表明上行动能仍有释放空间。

目前，市场关注的焦点是上方187.95的历史高点阻力位。若多头能集结力量强势突破该位置，或将打开新一轮上行空间，目标直指188.60乃至更高区域。反之，若在该位置承压回落，汇价则可能回测下方的中期均线支撑。

值得注意的是，投资者已建立起近两年规模最大的日元空头头寸，这无疑是在测试日本当局捍卫日元的决心。虽然直接干预的风险暂时缓和了日元的跌势，但在利差优势下，做空日元以获取收益的交易依然具有吸引力。

展望后市，在欧日央行政策格局未出现根本性转变前，欧元兑日元整体偏多的基调料将延续。短期内，汇价大概率将继续在历史高点下方震荡蓄力，等待新的基本面信号或市场情绪变化来指引方向。