干预“药效”消退 美元/日元跌破156关口

周一（5月4日）亚盘，美元兑日元汇率短线跳水，跌破156关口，日内跌0.68%，呈现干预后修复、空头伺机反扑的格局。上周五日本央行时隔两年再度出手干预，美元兑日元从160.00一线急挫至155.50低点，上演“V型反转”，单日跌幅超2.8%，创2022年以来最大单日振幅。

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【要闻速递】

日元“死里逃生”后再遇危机，核心是干预药效消退+基本面弱势难改。日本央行900亿美元干预虽暂时遏制日元贬值，但无法改变核心矛盾：美日利差依然巨大，美联储高利率吸引资金流出日元资产；中东冲突推高日本能源进口成本，贸易逆差持续，日元长期承压。

更关键的是，日本外汇储备“外强中干”，1.2万亿美元储备中80%是证券资产，可动用现金极少，持续干预能力不足。市场已对干预“脱敏”，认为当局弹药有限，难以长期护盘，空头再次集结，准备卷土重来。

此外，美联储鹰派立场未改，年内降息无望预期升温，美日利差难以收窄，日元贬值压力难消。机构直言：干预只是“缓兵之计”，美元兑日元反弹就是做空机会，160关口或再被挑战。

高盛表示，日本在日元兑美元汇率高于160时干预，尽管波动性相对较小，但表明当局正在划定其“防线”。以目前外汇储备的规模，政策制定者理论上可以再进行30次类似规模的干预。但高盛认为，日本财务省不太可能动用其外汇储备的大部分用于干预，而是会谨慎选择最有效的时机，例如日元快速贬值时。虽然日本政府尚未就上周是否干预发表正式评论，但高盛估计，干预金额约为5万亿日元。

【美元兑日元最新技术分析】

日线级别，美元对日元汇率呈现V型反转后高位震荡形态，失守5日均线，空头动能重新聚集。布林带中轨159.10形成强阻力，下轨155.50构成强支撑，当前价格运行于中轨下方，空头占据主动。

动能指标方面，RSI回落至43附近，中性偏弱，空头动能增强；MACD红柱收敛，零轴上方拐头向下，死叉信号形成，下跌动能逐步释放。

关键点位来看，上方阻力集中在158.50-159.10区间，是干预后反弹的强阻力，若无法突破，将重启下跌；下方支撑重点关注155.50-155.00区间，破位后将打开下行空间，目标154.00附近。综合来看，美元兑日元干预利好消退，短期以反弹做空为主，警惕日本央行再次干预风险。