日本产出缺口维持正值 日本央行加息预期上升

周三（7月8日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于162附近，截止北京时间11:32分，美元兑日元报价162.30，上涨0.13%，上一交易日美元兑日元收盘为162.09。SMBC日兴证券经济学家丸山义正表示，日本央行第一季度的产出缺口估算显示出稳定的正值趋势，这有助于推动通胀走高。

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他指出，该数据可被视为支持进一步加息的理由。但他补充称，正产出缺口并未扩大，表明目前尚无加快货币紧缩步伐的紧迫必要。“未来若需加快加息速度或扩大加息幅度，可能源于中东局势引发的通胀压力滞后但显著的传导效应，或是通胀预期的上升，”他表示。

美元/日元动能指标则显示上行动能不再顺畅。MACD中DIFF为0.580，DEA为0.642，柱值为-0.122，短线已经出现背离式减速。这种结构的含义不是简单看多或看空，而是波动率可能继续放大。上方接近162.83时，介入传闻会压缩追价空间；下方接近160.5时，利差逻辑又可能限制日元进一步反弹。市场正在进入“趋势未破、但尾部风险上升”的阶段。