美债收益率上行利差重塑压制欧元兑美元

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2026-09-29 10:34:14

周二（9月29日）亚盘早盘，欧元兑美元上涨，目前交投于1.13附近，截止北京时间10:39分，欧元兑美元报价1.1370，涨幅0.02%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1368。美联储于9月16日上调联邦基金利率目标区间25个基点至3.75%-4.00%，标志本轮货币政策周期出现阶段性转向。

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联邦基金期货定价显示，市场计价10月28日议息会议再度加息25基点的概率维持六成附近，远期曲线同时计入12月进一步紧缩的潜在预期。9月下旬美国10年期美债收益率上行至5.17%附近，长短端利差走阔，美元资产相对收益抬升，成为外汇定价核心驱动因子。美国9月综合PMI初值录得58.4，服务业PMI 58.7，制造业PMI 57.0，各项指标较8月全面上行，表征企业部门扩张动能提速、投入端通胀压力反弹，但数据走强并不代表经济增长质量同步改善。对于欧元兑美元，核心逻辑在于利率预期重定价并纳入远期收益率曲线；当美债收益率上行幅度超过欧债，跨区利差向美元端倾斜，汇价易承压下行，该定价机制依托资产贴现率变化，不受情绪口号扰动。

欧元兑美元承压明显，价格持续运行在100日简单移动平均线（SMA）与布林带中轨下方，这两个位置对上行空间形成压制，进一步确认短期偏空格局。14周期相对强弱指标（RSI）处于超卖区间，读数接近27。这表明当前下行动能虽较强，但抛售行情已经进入过度延伸状态。

欧元兑美元

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