由于德国在发行欧元区共同债券的方案上仍持坚决否决态度，欧债危机正蔓延至中北欧乃至东欧地区，未来将会有更多国家卷入债务和经济增长的困境，这对欧洲乃至全球经济的复苏都将构成风险和危险。这与我们前期文章里所提出的预测基本吻合。

欧债危机的蔓延看似无法阻挡，因此其他国家和地区正准备应对措施。有外媒报道称，英国在欧元区的各大使领馆已收到通知，要求他们为欧元区崩溃造成社会暴乱准备应急方案，并援引一位资深部长的话说，"欧元崩溃只是时间问题".同一天，美国《纽约时报》也报道称，世界范围内的一些大型银行目前已纷纷开始准备"备选方案"，以应对有可能出现的欧元崩溃结局。尽管这样的"欧元崩溃论"对很多人而言显得过于悲观，但留给解决欧债危机的时间和机会已经不多。12月9日将要召开的欧盟峰会或将成为欧债的一个重要节点。
　　
核心欧元区或将推出：欧债危机发展到现阶段，已经不单纯是一个经济问题，而是上升为政治问题，真正的危机不是债务缠身，而是欧盟的决策机制失灵，欧元区各国领导人围绕自身利益和欧盟整体利益展开激烈博弈。

其实欧债最本质的原因就在于财政不统一。后果只有两个，要么财政协调统一，要么欧元区瓦解。选择前者，债务国将面对债权国对财政预算的监督，在一定程度上意味着"主权被侵犯"，选择后者，债务国将失去在欧元区所享受的整体优势，债权国也将失去出口市场，而且德法也将失去在世界范围与中美等大国博弈的政治资本。

德法原计划是对欧盟条约进行修改，但经过最近几周与欧盟领导人的会晤之后，德法或已意识到短期内无法达成欧盟内部的统一。即便是获得支持，这样的变革也需要一年或更长的时间，而意大利西班牙甚至法国所面临的危机已无法继续拖延下去。因此，德法或在近期拟定新的财政联盟协议，提交欧盟峰会讨论，并开放其他欧元区成员国加入。这也意味着核心欧元区的推出。

按照这样的设想，核心欧元区将进行更紧密的财政整合，获得更高的主权评级，并发行欧元区共同债券，届时欧洲央行也将成为主权债的购买者，从而逐渐化解欧债危机。而对于不接受财政整合协议的其他国家则面临被边缘化的风险，面对更大的市场压力。在一段时间的过度之后，要么选择退出欧元区，要么选择接受整合协议。不管怎样，核心欧元区的推出短期内将对市场造成较大利空打击，产生负面影响。

综合来看，国内外经济形势不容乐观，欧债危机利空仍有待释放，中期维持谨慎观点。根据行为分析，随着校车需求增加和客车全行业质量标准提高，我们看好客车行业存在的市场机会。