资本项目收支对汇率有直接影响,大量外资流入会促使本币升值,外资流出则可能引发本币贬值。
资本项目收支对汇率有直接影响,大量外资流入会促使本币升值,外资流出则可能引发本币贬值。
具体来说,汇率变动会在短时间内引起投机资本在不同国家之间流动。当本币将要贬值时,投机者为了避免损失,往往会在外汇市场上将本币兑换为汇率坚挺的货币,将资金调出国外。此外,本币贬值会加重偿还外债的本币负担,减轻外国债务人偿还本币债务的负担,从而减少借贷资本流入,增加借贷资本流出。
同时会提高国外直接投资和证券投资的本币利润,降低外国在本国直接投资和证券投资的外国货币利润,从而刺激直接投资和证券投资项下的资本流出,限制直接投资和证券投资项下的资本流入。反之,如果本币升值,则其影响正好相反。不过,汇率变动对资本流动的影响程度,受到一个国家资本管制程度的影响。资本管制较严的国家,由于国际资金进出的渠道受到限制,因此汇率变动并不会造成国际资金的大量流动;而对于资本管制较松的国家,汇率变动对资本流动的影响则非常大3。
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