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什么是公开市场操作?

什么是公开市场操作?公开市场操作(open-marketoperations)(公开市场业务)目标是央行组织和调节货币流通的出发点和归宿,它必须服从于国家经济政策的最终目标。

什么是公开市场操作?公开市场操作(open-market operations)(公开市场业务)目标是央行组织和调节货币流通的出发点和归宿,它必须服从于国家经济政策的最终目标。

当今西方各国普遍以稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡作为“四大宏观经济目标”。而公开市场操作等货币政策工具无法直接作用于最终目标,因此,可在其政策工具和最终目标间,插进两组金融变量,即中介目标和操作目标,二者合称营运目标,它们是央行政策工具和最终目标之间的桥梁。其中,操作目标是接近央行政策工具的金融变量,包括准备金、基础货币和短期利率等直接受货币政策工具影响的变量,相应地,中介目标则是货币供应量和长期利率。

从世界各国的经验来看,公开市场操作的成功无不依赖于一个成熟的货币市场,货币市场被很多西方经济学家称为一国金融体系的核心机制。而成熟货币市场的一个重要标志是具有数量足够多的较高安全性、流动性、盈利性、替代性的短期金融工具,以满足筹资渠道多元化、投资选择多样化的需要,从而也便于中央银行的宏观调控。对于拥有3万多亿元基础货币的中国央行来说,受现有货币市场的规模、品种限制,调控职能无法从容施展。

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