非农数据扰动美元偏弱格

2026年2月12日，推迟近一周的美国1月非农就业数据意外向好，短暂提振美元指数冲高，但多头未能守涨，尾盘回吐多数涨幅后小幅收涨。尽管非农带来短期拉升，但美联储年内降息预期未根本改变，叠加技术面承压，美元指数仍维持震荡偏弱格局，后续走势取决于通胀数据及美联储政策指引。

打开APP，查看更多高清行情>>

当地时间2月11日，美国劳工统计局数据显示，1月非农就业人口新增13万人（预期5.5万人），较去年12月下修后的4.8万人显著回升；失业率降至4.3%（预期4.4%），更广泛失业指标降至8%（环比降0.4个百分点），印证就业市场回暖。

就业增长呈行业分化：医疗保健（+8.2万）、社会援助（+4.2万）为主要增长动力，建筑业回暖新增3.3万岗位；而联邦政府（-3.4万）、金融行业（-2.2万）出现岗位流失。

本次报告包含2025年3月前一年基准修正数据，初始就业累计下修89.8万人（略低于预估91.1万人）。2025年美国非农就业持续疲软，多月份负增长且全部数据遭下修，这一趋势未因前劳工统计局局长被解雇而改变。

非农发布后，市场降息预期小幅回调，下次降息预期从6月推迟至7月。据CME“美联储观察”，3月降息25基点概率23.2%，6月累计降息25基点概率49.2%，预期未根本反转。业内专家表示，强劲就业由医疗保健和社会援助推动，虽稳定市场，但就业整体仍偏疲软。

美联储官员表态分化：旧金山联储主席戴利于2月6日表示，美联储或需再降息1-2次应对劳动力市场疲软，前提是关税影响消退、通胀下行；她同时支持暂停降息的决定。

美联储副主席杰斐逊警告就业市场可能突然走弱，但认为当前整体稳定，受益于此前降息。1月29日美联储宣布维持利率3.5%-3.75%不变，结束连续三次降息，声明暗示决策层态度趋谨慎，短期不急于再降息。

分析人士指出，非农超预期未改变降息大方向，美国通胀仍高于2%目标，预计商品通胀年中消退、整体趋缓，为降息提供空间。东方金诚专家表示，上半年通胀压力较大，首次降息或推迟至6月，年内预计降息2次左右。

非农发布后，美元指数短线拉升至97.272，随后震荡回落，纽约尾盘收于96.834（微涨0.04%）。2月12日亚洲时段，指数围绕96.919微幅震荡，市场交投谨慎，主要货币对波幅收窄。

主要非美货币分化：欧元兑美元窄幅波动于1.1878附近，英镑兑美元稳守1.3632支撑，美元兑日元在152.98区间拉锯。技术面看，美元指数日线形成双重看跌形态，均线空头排列，RSI进入弱势；日图枢轴点96.828，支撑阻力区间96.249-97.446，近支撑96.31，强阻力97.50。

业内分析认为，美元指数整体偏空，97关口阻力明显，下方96.50-96.20为关键支撑。若通胀数据不及预期，大概率跌破支撑下探96.00-95.50；有效站上97.96才有望短期反转看涨。