美元指数能否再创新高还得看这个指标

Daily FX分析师John Kicklighter撰文分析称，上周美元指数刚刚创出近16个月新高便调头向下，而随着美国主要假日临近，流动性将会是决定后续走势的关键因素。

Kicklighter表示，技术上的突破或者刺穿并不是板上钉钉的趋势，这件事情他会在做技术分析时反复提醒自己，而美元的走势则再次应证了这个朴素道理的准确性。

上周一美元指数(包括美元/欧元)一度走出了2017年6月以来的高点。全世界流动性最强的货币和最常用的货币对均创出了关键高点，为什么投机势力没有继续跟进这波走势呢?Kicklighter指出美元过去的走势显示出了其突破关键阻力位后“习惯性失位”的毛病。

美元指数日线图

今年八月美元指数一度突破自2017年7月来形成的倒置头肩形态的颈线位95.65，而九月跌破94.75和94.30在技术面上也可以被视为前四个月头肩顶形态的破坏。但后面发生的事情你们都知道了，美元如同许多基准货币一样，光看技术面的突破是无法确认方向的。

Kicklighter认为，当我们预测美元和其他货币的未来走势时，流动性障碍是不得不关注的话题。从下图中可以看出，美元指数和CBOE的欧元/美元波动性指数近一个月的滚动相关性已经转为正相关。如果波动性如往年一样，将会有利于提供波动性的货币形成低强度的看跌区间。

美元指数和CBOE的欧元/美元波动性指数

同时Kicklighter指出，从11月的最后一周开始，我们将会看到交易量和波动性较以往的 “假日效应”下的通常状况更高一些，主要原因还是2018年这样具有独特系统性特征的情况。反过来说，如果波动性不顾预期地依然如常，市场情绪可能会被用来降低风险。在这种情况下，在美联储的加息周期中吸收了太多套利交易筹码的美元还会是那个传统意义上的“避险货币”么?

投机性持仓数据可能会帮助到我们解答这个问题，过去半年里美元的投机性持仓数据从近五年最多的净空头仓位转变成为近两年最多的净多头仓位。这意味着美元将会面对金融恐慌和风险趋势的分歧，在这种情况下美元将会提供最多的流动性。

美元投机性持仓数据