美国经济衰退风险升温 美元指数停滞不前

周四（5月1日）欧盘时段，美元指数冲高回落，目前交投于100.03附近，截至美元指数报价99.93，跌幅0.30%，上一交易日美元指数汇率最低价为99.14，收盘价为99.64。由于投资者对美国市场的关键数据持观望态度，美元的上行空间实际上受限。美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在减轻对汽车零部件的关税影响，并猛烈抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，再次宣称自己比鲍威尔更懂利率政策。

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美国第一季度GDP初值年化季率意外下滑0.3%，不仅低于市场预期的0.4%，更较2024年第四季度的2.4%增速显著放缓。个人消费支出（PCE）数据揭示通胀隐忧，整体PCE同比跃升至3.6%，远超前季的2.4%；核心PCE同样加速，由2.6%攀升至3.5%，经济显现滞胀迹象。

芝加哥采购经理人指数（PMI）连续下滑，4月报收44.6，不及预期的45.5，且较上月进一步萎缩，凸显经济活动疲软。

月度核心PCE物价指数意外持平于0.0%，低于前值及预期的0.1%与0.4%，同时整体PCE增速亦由0.3%降至0.0%，强化了市场对通胀形势的关注。

据CME FedWatch工具显示，市场对美联储5月降息的预期骤降至7.6%，维持利率不变的概率高达92.4%；而6月会议降息的预期则为65.1%，反映出市场对货币政策宽松的谨慎期待。

在此背景下，美国10年期国债收益率徘徊于4.16%附近，随着国内经济数据走弱及降息预期升温，市场对债券的青睐增加，收益率承压下行。

【美元指数技术分析】

美元指数开始从2025年的低位回升。多头开始慢慢夺回控制权图表。然而，随着美国数据的不确定性和可能的进一步恶化，风险因素持续存在，可能导致DXY大幅走低。

上行方面，DXY的第一个阻力位于100.22，该阻力支持DXY回到2024年9月，突破100.00圆水平是看涨信号。一个稳固的复苏将是回到101.90，这是整个2023年12月的关键水平，也是2024年夏天反转的头肩(H&S)形成的基础。

另一方面，97.73的支撑位可能会很快受到任何重大利空消息的考验。再往下，一个相对较薄的技术支撑位在96.94，然后看这个新价格区间的更低水平。这些指数将在95.25和94.56，这意味着自2022年以来从未见过的新低。