美联储如预期实施QE2 规模稍大于市场预期

美联储(FED)周三(11月3日)宣布，将在2011年第二季度前进一步购买6000亿美元的较长期国债，即重启量化宽松政策，购买规模稍大于此前市场预期的5000亿美元。

美联储声明公布后，美元宽幅震荡走低，大幅下跌创出76.24的10月15日以来新低后快速上扬，并逼近日内高点76.90一线，但又急速下跌至76.50附近。主要非美则震荡走高。欧元／美元刷新10月15日以来新高1.4166；英镑／美元创出1.6165的逾两周新高；澳元／美元更是刷新1983年以来的记录高位1.0064水平；美元／加元刷新日内新低1.0045；美元／日元亦刷新81.53的高位。

此外，黄金(1348.20,10.60,0.79%)也大幅震荡，在刷新1,325.60美元／盎司的低点后，迅速收复此前部分失地，并在1,340.00美元／盎司附近交投。原油(85.13,0.44,0.52%)在美联储公布政策后亦震荡走高。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定的方法。目前，失业率上升，基本通胀相对委员会认为符合较长期目标的水平低，尽管委员会预计在物价稳定的情况下，资源使用率将逐步恢复至较高水准，但其向目标进展的速度慢得令人失望。

美联储在周三发布的政策声明中指出，自9月美联储公开市场委员会(FOMC)会议至今收到的信息进一步证明，美国经济产出以及就业的复苏步伐继续缓慢，家庭支出逐步增长，但仍因失业率高企而受限，收入增长温和，家庭财富减少，同时信贷环境趋紧。设备及软件的商业投资正在增加，虽然增速不及今年早期，非住宅投资继续疲软，雇主仍旧不愿增加雇员，新屋开工持续受挫，较长期的通胀预期已经持稳，但最近几个季度潜在通胀趋于走低。

美联储称，为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达到符合目标的水准，委员会决定增持证券仓位。将维持现有的对到期证券回笼资金再投资的政策，并在此基础上在2011年第二季前进一步购买6,000亿美元的较长期美国国债，每月购买量约为750亿美元。同时，委员会将例行检视证券购买的进度和资产购买计划的整体规模，并在需要时按照新的信息做出调整，从而最大限度地达到就业最大化和物价稳定的目标。

此外，委员会重申，将维持联邦基金基准利率在0－0.25%的区间不变，并继续预计在较低的资源使用率、通胀趋势受限同时通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金基准利率将在较长时间内维持于超低水准。

此外，委员会将继续关注经济前景和金融市场发展，在必要时动用政策工具，以支持经济复苏和恢复通胀至目标水准。

对此次政策决定唯一投反对票的是美国堪萨斯联储主席霍恩(Thomas M。　Hoenig)，他相信进一步购买证券弊大于利，高度宽松的货币政策增加了未来金融市场失衡的风险，并随着时间发展，可能导致长期通胀预期的上升，令经济不稳。

纽约梅隆银行(BNY Mellon Corp)高级货币策略师Michael Woolfolk表示，量化宽松政策自然会侵蚀美元币值。并且，量化宽松规模越大，对美元走势越不利。

Lind－Waldock高级市场策略师Richard Liczyszyn表示：“市场大幅波动，但计划规模大于预期，因此美元受压但商品价格受到提振。”

Altabvest Worldwide Trading分析师Jeffrey Pritchard表示：“美联储计划为金价提供长期支撑，目前可能看不到，但年底前金价应该会进一步走高。如果金价跌至1,300美元，则将出现更多有真正买兴的买家。”