英皇纵横汇海：2010年11月8日至11月12日周评

今日重要经济数据公布：

08：30 澳洲ANZ 10月招聘广告数量 前值+0.7%

13：00 日本9月同时指标 前值+0.5

13：00 日本9月领先指标 前值-0.9

14：45 瑞士10月经季节调整失业率 前值3.7%

14：45 瑞士10月未经季节调整失业率 前值3.5%

15：00 德国9月出口月率 前值-0.4%

15：00 德国9月进口月率 前值+0.9%

15：00 德国9月贸易收支 前值顺差117亿

17：30 欧元区Sentix 11月投资者信心指数 前值8.8

19：00 德国9月经体工业生产 预测0.5% 前值+1.7%

21：15 加拿大10月房屋动工年率 前值18.64万户

23：00 美国10月就业趋势指数 前值97.0

上周市场总结：

上交易日港金息率：低息9元上交易日伦敦黄金上午定盘价：1384.25上交易日伦敦黄金下午定盘价：1395.50上交易日伦敦白银定盘价：26.14。

伦敦黄金美国联邦储备理事会(FED)6000亿美元的量化宽松计划强化了黄金中期持续走强的基调，这项举措料将令美元保持疲势，并加剧通胀风险。美联储在声明中表示，到2011年6月末之前，每月将购买约750亿美元较长期公债，并根据恢复情况进行调整。声明内容基本符合预期，但在美联储将如何评估此次量化宽松的规模及其时间安排上留下了不确定性。存有未来再次让人意外的可能性；金价随之稳步上涨，而美元指数跌至11个月低位。美元在美联储声明发布后大跌，兑澳元触及28年低点，兑欧元、英镑与日圆全都走低。量化宽松措施还将加剧外汇市场当前的紧张局面。包括金砖四国(中国、印度、俄罗斯、巴西)在内的重要新兴市场决策者已承诺，将采取新措施抑制资本流入，以应对美联储政策。他们对美联储新一轮放宽所表达的不满，令本周20国集团(G20)首尔会议就全球不均衡和汇率问题达成协议的机率更加渺茫。黄金的投资价值近年不断提高，无论是欧洲各央行减少沽金，以至环球各大央行亦陆续增持黄金作储备，均见黄金的储备地位与日俱增，与美元的光芒削弱恰好形成鲜明对比。

伦敦黄金上周先挫后扬，持稳于25天线后金价再创新高，一度高见1397美元，收报1394水平。走势上，上周金价回吐碰回4个月平均线后再展高位，月线图之技术指标仍见趋向涨势发展，较大关键支持线在9个月之平均线与及呈45度之上升趋向线支持1248水平，中线能守稳此区，金价升势还未结束；当中可会出现多次小回大涨走势。目前已经穿破保历加通道上轨的压制，对于长线走势而言，没有实际的技术压力，有的只是心理关口，亦即下一个关键目标位在1500美元；至于图表可见由2008年第四季起始之上升平衡通道，目前正处于1463水平，延伸至明年2月份之顶部可至1525美元。本月仍看1350美元为收市价分界线，收市未有低于此区超过三天，后市仍宜持有。周线图见上周金价回调碰回9周平均线，同时近三周底部形成一明显支持，幸而收市创新高收市，令其单边升市仍持续。

欧洲央行(ECB)上周四宣布连续第18个月维持指针利率在纪录低位1.0%不变，符合分析师预期。欧洲央行还维持隔夜存款利率和贷款利率分别于0.25%和1.75%不变。欧洲央行(ECB)总裁特里谢周四表示，他认为美国并未通过印钞来积极推动美元贬值，虽然新兴市场大国抨击美国联邦储备理事会(FED)的量化宽松政策。特里谢不愿对美联储举措做更详细的评论。分析师解读为欧洲央行不会跟进美联储的宽松举措。特里谢表示，欧洲央行会等到 12月再决定是否继续收回诸如向商业银行无限制提供短期流动性等危机时期的援助举措。然其并称，欧洲央行不会非得在撤除所有的非传统举措后，才会进行升息。特里谢的公开讲话与上个月基本一致，显示欧洲央行对经济的看法没有改变，尽管担心美国经济增长迟滞。特里谢称近期经济数据符合他们的估计，复苏基本势头仍然不错，同时仍笼罩不确定性。尽管欧元区整体通胀率上个月升至1.9%，但欧洲央行仍然认为，物价压力受控且保持温和。虽然市场普遍预计欧洲央行首次加息将要待至明年第四季，不过美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行的政策立场差异或令欧元兑美元维持偏强走势。美联储料将扩展货币刺激举措，而欧洲央行则承诺会撤除危机时支撑经济的措施。

英镑：

英国央行上周宣布维持指标利率在0.5%不变，并维持资产购买计划规模不变，之前有迹象显示英国经济复苏并不像担忧的那样缓慢。英国第三季经济增长数据意外强劲，以及调查显示制造业和服务业仍在成长，可能鼓励英国央行的决策者们暂时延缓出台进一步的货币刺激措施。但英国央行有可能最终决定，有必要实施更多刺激举措来扶助经济免受政府大幅削减支出的影响。市场普遍认为这可能在2月发生。英国央行货币政策委员会(MPC)委员普森10月投票，赞成将央行2,000亿英镑资产购买计划扩大500亿英镑。欧洲有着退出宽松政策的倾向，而英国却仍有机会实施新的资产购买计划，这亦将令英镑的吸引力相对不及欧元，但由于预期整体的资产购买规模亦会远不及美国，故英镑兑美元在来年亦可望偏强走势，只是英国的节支措施及量化政策倘若落实，则或会减缓英镑的升幅。

纽元

纽西兰财长英格利希上周表示，受助于商品价格高涨以及国内利率仍接近历史低点，纽西兰在未来12个月可望实现3%的经济增长率。他表示，纽西兰出口商品价格高涨，帮助该国经济应对美元和英镑走软，以及人民币升值较慢带来的挑战。在被询问对市场预期纽西兰官方利率将在未来12个月内上调的看法时，英格利希指出该国借贷成本仍维持在历史低位。他预计未来12至18 个月，央行总裁将着手将利率由目前的3%附近，上调至被视作正常的水平。一份路透调查显示，纽西兰料于明年3月首次升息25个基点，随后将渐进升息。

加元

加元兑美元上周连日上扬，受美国联邦储备理事会(FED)新一轮货币刺激措施带动，较高风险资产走强，但加拿大疲弱的经济数据，以及加拿大政府阻止收购 Potash Corp令加元升幅受限。加拿大统计局周五公布，加拿大10月就业人口增长3000人，预估为增加1.5万人，打压加元短暂下跌；但是加元很快抺平跌幅，因报告的细节被看作是更加乐观的迹象，包括失业率下降和更多全职以及民间部门就业。此外，美国就业数据提振股市和商品价格，进而亦支撑商品货币包括加元，美元兑加元在美国非农报告公布后一度跌至0.9987。