英皇纵横汇海：2010年11月29日至12月3日周评

今日重要经济数据公布：

07：50 日本10月零售销售年率 前值+1.2%

08：30 澳洲第三季企业库存季率 前值-0.5%

08：30 澳洲第三季企业税前获利 前值+15.4%

08：30 澳洲第三季企业毛利润 前值+18.9%

10：00 纽西兰国民银行11月企业前景指数 前值23.7%

10：00 纽西兰国民银行11月企业活动指数 前值30.5%

17：00 意大利10月生产者物价指数(PPI)月率 +0.2%

17：00 意大利10月生产者物价指数(PPI)年率 +4.0%

17：30 英国10月消费者信贷 前值+2.62亿

17：30 英国10月M4货供额 前值-0.2%

17：30 英国10月抵押贷款批准数量 前值47474件

7：30 英国10月抵押贷款发放金额 前值+1.12亿

18：00 欧元区11月企业景气指数 前值0.98

18：00 欧元区11月经济景气指数 预测105.5 前值104.1

21：30 加拿大第三季经常帐 前值赤字110.2亿

21：30 加拿大10月生产者物价指数(PPI)月率 前值+0.2%

21：30 加拿大10月生产者物价指数(PPI)年率 前值+1.4%

11月30日 (星期二)

01：00 美国芝加哥联邦储备银行10月中西部制造业指数 前值80.2

05：45 纽西兰10月建筑许可 前值+0.5%

伦敦黄金

上周金价最低见于周初的1348，最高上试则曾触及1382美元。虽然爱尔兰危机和韩朝地缘政治危机却令市场避险情绪急剧升温，但美元持续强势又令金价承压。上周二韩国西部延坪岛遭到来朝鲜炮击，而韩国亦进行回击。朝鲜新闻公报则称，朝鲜的军事措施是反击韩国向朝鲜领海发射炮弹的军事挑衅行为。受事件影响，当日投资市场亦受到冲击，推高市场避险情绪，刺激美元和金价上涨，但事件对市场影响短暂，周三已见金价落至1380下方。而上周在一直带动着市场的仍是欧洲债务危机，除了爱尔兰以外，市场在进一步关注葡萄牙和西班牙欧债危机。周二西班牙国债拍卖人气不佳，迫使该国支付极高的利息。西班牙借债成本超过德国的幅度达到创纪录水准。西班牙是欧元区第四大经济体，如果产生债务危机，对欧元和欧元区的稳定影响无疑更大。正是基于这样的忧虑，美元进一步大幅上行，更在周五将金价再次压低至接近1350水准，在此水平又见买盘支撑，尾市回涨至1360上方收盘。

伦敦白银

伦敦白银方面，上周上涨乏力，处于在26.44至27.90美元内运行，周五收报26.66美元。在多次未能冲上28美元的情况下，银价出现技术回调，并预示着月初之高位有可能已形成了今年高位；上周银价在28美元遇阻，此区亦将为后市上破之关键阻力区。短线方面估计银价将处横行偏软发展，上下位分别在25.4至28美元，当中下方25天均线26美元为单边市重要支持区，失守有机会试至24.30水平。而9周平均线目前处于24.88水平，为调整中首支持，相对强弱指数(RSI)出现背驰状态在本周需多加关注续后发展。本周预期白银早段波幅在25.91至27.48美元内运行，阻力支持分别在28.28及25.40。短线可于25.68至27.27内买卖。

欧元

汇市方面，上周受到爱尔兰债务危机和朝鲜炮击事件的双重影响，避险情绪强烈，美元强劲上涨，而非美货币则普遍下跌。周一爱尔兰同意欧盟和国际货币基金组织向其援助，但是评级公司穆迪表示爱尔兰主权评级面临多级下调风险，欧元上重蹈跌势。周二市场担忧欧洲债务危机向葡萄牙及西班牙等国扩散，以及朝鲜半岛紧张局势，导致市场风险情绪受挫，避险情绪高昂，支撑美元表现。上周美国公布的上周初申领失业金人数、个人收入与开支、密芝根大学消费者信心指数等均造好，进一步提振美元，美元指数周五升抵80.52的两个月高位，并令全线非美货币普遍受挫。

日圆

上周受到爱尔兰债务危机和朝鲜炮击事件的双重影响，避险情绪强烈，美元强劲上涨，而非美货币则普遍下跌。周一爱尔兰同意欧盟和国际货币基金组织向其援助，但是评级公司穆迪表示爱尔兰主权评级面临多级下调风险，欧元上重蹈跌势。周二市场担忧欧洲债务危机向葡萄牙及西班牙等国扩散，以及朝鲜半岛紧张局势，导致市场风险情绪受挫，避险情绪高昂，支撑美元表现。

英镑

英镑兑美元周五下挫至两个月低位，因担心英国对欧元区债务问题的敞口,投资者对欧元区债务危机可能从希腊和爱尔兰扩散至其它欧元区国家的忧虑与日俱增。美元上涨，受避险资金带动及得到美国经济得到改善的最新凭证所支撑。自11月4日触及1.6299的九个月高位以后，英镑兑美元已连跌三周多，上周五挫至1.5575，为9月末以来最低。欧债问题继续对英镑构成压力，市场忧心英国银行业持有的欧元区二线国家曝险。欧洲银行业监管委员会(CEBS)公布的数据显示，英国持有希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的主权债务曝险金额达174亿英镑，相当于英国国内生产总值(GDP) 的1%。以政府持有多数股权的苏格兰皇家银行为例，该行持有约50亿欧元的爱尔兰政府公债，且对爱尔兰及北爱尔兰屋主贷放的房屋贷款金额超过500亿英镑。因此就算拯救爱尔兰银行业的协议可望让释放英镑短线压力，但扩散风险及银行业持有的葡萄牙及西班牙曝险部位仍将在构成利淡因素。但由于英国扩大施行量化宽松的可能性降低，这或可在中期为英镑走势提供着支撑。英国央行通胀报告显示该行对于物价压力感到忧心，尽管该行升息仍遥不可及，但似乎也没有进一步放宽政策的可能，意味着英镑从2010年低点展开的回升走势还有进一步发挥的空间。上周英国央行总裁金恩和其它央行官员在议会的证词显示各方观点相对均衡，未能给货币政策未来的走向提供指引。英国央行决策者们在议会的证词仍分为三派，大部分委员的观点是将根据经济状况收紧或放宽政策，持不同意见的普森和森斯坦周四仍继续宣扬各自的观点，普森希望进一步放宽政策，森斯坦则支持升息。

瑞郎

美元兑瑞郎上周末终见升至平价上方，触及两个月高位1.0053。根据IFR的数据，据称在1.00、1.0020和1.0040瑞郎处的美元兑瑞郎期权于周四到期，故在周五放行了美元升幅。美元兑瑞郎连日保持窄幅，维持在0.99边缘徘徊。日线图见RSI自超买区回落，STC则亦见在超买区间掉头，预示着短期上升动能或会放缓。上方1.00关口估计将为市场重要关注之阻力位，在本月初已曾见美元上涨至0.9973触顶回落，要留意近两月走势已促成一个〝W〞型态，倘若美元回破此区将见较大上升力道，可望直指至100天平均线1.0070及1.02水平，下一级参考则见于9月高位10277。但另一方面亦要留意，1.00关口已为近两周屡次遭测试，倘若本周又返回平价下方，则或见较大之调整压力。预计目前较近支撑在25天平均线0.9820，其后支撑预估为0.96水平，为自10筑起之趋向线支撑。

澳元

澳洲央行总裁史蒂文斯周五表示，2010年全球GDP增长将强于4%，对于未来一段时期政策适当。他称欧洲财政紧缩将在短期内打压经济。他亦指出未来一年通胀料接近当前水准，亚洲经济成长速度必须放缓，以避免过热，发达国家低利率和发展中国家强劲经济增长会让汇率承压。一年后全球经济成长将放缓，假设关键资源价格在未来几年会下跌。他预计澳洲2010年实质GDP增长率料高于3%，预计2011和2012年澳洲实质GDP增幅在3.5%左右。

澳元兑美元方面，澳洲央行总裁上周五表示，利率在未来几个月中可能会持稳，这令市场将收紧政策时程预期推迟至到2011年年中，并且这一言论还打击了澳元的走势。但是，澳洲央行总裁史蒂文斯提出警告，称中期通胀风险偏高，意味着紧缩政策行动尚未结束。

纽元

市场对中国政策的疑虑，欧洲经济的不确定性及朝鲜半岛的冲突事件，均让投资者保持紧张，规避风险。中国人民银行副行长胡晓炼上周表示，下阶段将继续引导货币信贷向常态水平回归，进一步加大流动性管理力度，并按照宏观调控要求合理投放贷款，当前加强流动性管理是货币政策的重要任务，也是货币条件回归常态的主要表现，其讲话亦令较高风险货币受创。高收益的货币被视为风险货币，因其易受商品价格左右，且容易出现突然的大幅波动，而欧债问题上周持续抑压市场，亦令纽元美元至周五下试至0.9475，收盘于0.75水平，全周跌幅约200点子。

加元

加元兑美元上周五亦告下跌，投资者因忧虑欧元区二线国家的债务问题买入美元避险。对负债沉重的欧元区国家的忧虑加剧，因有报导称，市场关注点从爱尔兰债信转向西班牙和葡萄牙。加元上周下跌0.2%，连跌第三周。但整体跌幅较前两周轻微，一方面强劲的加拿大经济数据引发部分市场人士臆测加拿大央行的升息行动将较近期的预期提前，而包括美国上周初请失业金人口降至逾两年最低等一系列乐观的美国经济数据也扶助支撑加元。另外，一份俄罗斯中央银行的官方声明称，已开始买入加元作为其国际货币储备，这也是支撑加元走势的一个乐观因素。