欧银掌握欧元命运 市场企盼其勿重蹈5月覆辙

虽然市场一致预计欧洲央行(ECB)将在周四(12月2日)晚些时候宣布维持基准利率不变，但央行制定最合理策略的努力似乎将再度面临挑战，该行行长特里谢的新闻发布会吸引众人目光。

分析师预计他将就该行无限贷款提供政策，以及更重要的国债购买计划发表声明，会上还将公布欧洲央行经济学家们对2012年经济增长率和通货膨胀率的初步预期，以及2010年和2011年的最新预期，甚至可能被迫宣布更加激进的举措。

分析师们表示，爱尔兰救助计划宣布后市场本周出现的波动和紧张局面很可能会迫使欧洲央行放弃有关结束无限贷款提供政策的任何打算，至少对于每周和月度资金招标而言是如此。

市场也十分担心，欧洲央行是否会重蹈今年5月份的覆辙；当时市场对欧盟为首的1,100亿欧元希腊救助计划提出质疑，认为此举无法根治欧元区银行业和政府财政的深层问题，但欧洲央行对于市场出现的早期警示信号未给予足够重视，由此导致恐慌形成，并最终迫使欧洲央行购买数百亿欧元欧洲国债以稳定本地金融市场。

BerenbergBank驻伦敦的首席经济学家HolgerSchmieding表示，这是欧洲央行所犯过的重大错误之一，需要从中吸取教训，以此为鉴。欧洲央行只有明确表示打算扩大欧洲国债购买规模，才能避免市场动荡演变为恐慌。

联合信贷首席欧元区经济学家MarcoValli在一份研究中表示，预计欧洲央行将宣布2011年整个第一季度都维持每周和月度资金招标全额资金分配，3个月期资金招标也可能相同。不过，央行也可能选择预先为1月份的资金招标确定条件，以此暗示其结束危机期间紧急举措的进程仅是暂时推迟。

荷兰商业银行驻布鲁塞尔的经济学家CarstenBrzeski表示，不管欧洲央行周四作出何种选择，都无法给出解决欧盟成员国长期财政问题的答案，而这一问题正是导致市场本周波动的主要原因。

分析师认为，欧元眼下似乎已经到了穷途末路的境地。要么是欧洲央行继续维持非常规应急货币政策，要么就是欧元陷入严重跌势。

上周发生的种种事件已表明，面对欧元的跌势，政府官员和银行业均无力阻拦，而市场对于欧元的信心岌岌可危。就目前情况来看，欧元兑美元有可能继续在1.30附近徘徊，而这是因为市场对可能出现的转机仍抱有希望。

然而，除非欧洲央行在每周债券购买计划中大举提高资产买进规模，以向欧元区债券市场提供流动性支持，否则欧元兑美元很可能重新跌至位于1.20下方的年内低点。

市场人士认为，欧洲央行现在需要做的是向国际投资者证明其是站在支持欧元的立场上，而不是讨论退出超宽松货币政策、或是把近期对银行业采取的全额分配资金方式变为定量分配资金方式。

如果欧洲央行不出面安抚人心，投资者将会开始解除手头仍持有的许多欧元多头头寸，如此一来，欧洲国债收益率将会进一步上升，银行类股将进一步走低，欧元距离灭亡也会更近一步。