中国加息窗口临近 汇市或遭浩劫

在缺乏重大基本面消息的引导下，汇市走势一度看股市和债市脸色，市场交投清淡，美元指数也一度位于80关口附近盘整。不过周五(10日)这种局面可能被打破，随着中国加息预期甚嚣尘上，汇市今日可能经历一番浩劫。

中国最早周五加息

由于本周六中国将提前发布11月的关键经济数据，经济学家们认为，中国CPI数据出台或将催生新的货币调控政策。

此外，备受瞩目的2010年中央经济工作会议今日在北京召开。早在一周之前召开的中央政治局会议就已强调，将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，此番表态亦引发了外界对中国进一步收紧货币政策的猜测。
　
德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师John Horner周五表示，市场焦点将转向国际市场，例如中国可能会进一步缩紧货币政策。

《中国证券报》本周早些时候发布报导称，基于中国央行先前曾于消费者物价指数(CPI)公布前作出加息决定的“惯例”，预计本周末前后央行将迎来一个加息敏感窗口。

值得一提的是，该媒体曾于10月17日作出过类似的推测，而中国央行两天后就公布了加息决定。

布朗兄弟哈里曼(BBH)首席外汇分析师马克·钱德勒(Marc Chandler)周四(9日)表示，中国央行(PBOC)可能最早在本周末加息。

钱德勒表示：“由于中国国民经济主要指标数据将于周六公布，因此存在中国央行选择在周五加息的风险。”

CPI或再创年内新高

中国国家统计局周三表示，将于本周六发布11月份中国国民经济主要指标数据，包括11月消费者物价指数等。11月数据原本定于下周一公布。

刊登在统计局网站的新闻稿称，11月数据定于北京时间周六上午10:00发布，希望缩短统计数据从生产到发布的时间，保持数据发布时间的稳定。

外界普遍预计，由于11月上半月食品价格总体上涨，11月CPI将创出年内新高。

媒体调查显示，受访的17位经济学家对11月CPI的预测均值为4.8%，较10月上升0.4个百分点。其中，4位经济学家甚至预测11月CPI将达到或超过5%。

澳洲国民银行(NAB)外汇策略师John Kyriakopoulos周五表示，预计中国11月CPI同比升幅将从前月的25个月高点4.4%继续攀升，这将是市场的焦点所在。

加息还是上调存款准备金率？

中国央行10月曾作出近三年来的首次加息举动，自此以后，投资者一直预期央行将会进一步收紧货币政策，但他们在央行收紧货币政策的速度和力度方面存在分歧。

业内人士指出，统计局提前发布宏观经济数据，加剧了市场对政策进一步收紧的担忧，另外，考虑到目前资本流入压力正在上升，短期内加息空间可能受到限制，年内进一步动用存款准备金率可能性更大。

本周3年期央票发行暂停，引发了业内人士对存款准备金率随即上调的猜想。

交易员称，“央票发行不畅通，央行可以选择上调存款准备金率，也可通过加息缩窄(央票)一二级利差。”

有研究员指出，准备金率工具仅能治标但不治本，而通过加息来提高央票在一级市场的发行收益率，才能够保证公开市场操作日后的正常运转。

不过值得一提的是，历史资料显示，3年期央票的停发或与存款准备金率的上调有着一定的相关性。“从3年期央票缺席的角度来看，准备金率上调的概率比加息大些。”

就在大约一个月前，中国央行曾在9天内两度上调存款准备金率。

风险资产或临浩劫

中国央行曾在10月19日宣布加息25基点，受此影响，风险资产纷纷跳水，澳元领跌非美，黄金原油相继快速掉落。

若央行果真加息，风险资产势必遭遇浩劫。不过，若央行选择力度较轻的收紧政策，比如上调存款准备金率，则汇市可能重演11月19日的震荡一幕，投资者需做好风险防范。