香港2012年监管利率及人民币场外交易

香港金融管理局、证监会及香港交易所，联合宣布监管场外衍生工具交易方案，第一阶段会在2012年年底前，强制要求金融机构申报利率调期协议，及人民币不交收掉期两种场外交易，金管局将斥资7500万港元成立设立本地交易资料储存库，香港交易所则会斥资1.8亿港元成立香港场外交易结算所。

香港金融管理局、香港证监会及香港交易所今天下午罕有地举行联合发布会，就场外交易衍生产品安排作出联合公布。金管局宣布就场外衍生工具交易，设立本地交易资料储存库，2012年底启用，金管局货币管理部助理总裁刘应彬在发布会中透露，根据金管局2009年的调查所得，现时香港最主要的场外衍生工具交易为外汇衍生工具，占58%，这类外汇衍生交易主要是货币互换，相对来说风险较低，年期较短，所以金管局建议第一阶段暂时不列入监管范围。

人民币不交收掉期一年2.8万亿美元

另外两种较活跃的两种场外衍生工具交易，为利率调期协议(18%)，人民币不交收掉期(17%)，两类交易名义货币全年价值，分别为3万亿美元及2.8万亿美元。

证监会市场监察部高级总监梁仲贤确认，证监会第一阶段会监管香港金融机构进行的利率调期协议，人民币不交收掉期两种交易，暂不监管外汇衍生交易。证监会将要求金融机构透过指定结算所进行清算。至于不在香港注册的金融机构，如果参与与香港市场有关的买卖，证监会也希望纳入监管范围。证监会预计明年第三季将监管细则会发表咨询文件。

香港交易所行政总裁李小加透露，港交所将从内部资投入1.8亿港元，在2012年年底前，成立一家专责香港场外交易的结算设立结算所，另外港交所会提供首笔保障基金。他指出，现时香港场外衍生工具市场交易量相对仍偏低，所以暂时这项业务不追求盈利。但随着人民币于跨国交易中被更广泛使用，增长潜力庞大。

新结算所或合资外包

李小加在回答腾讯财经提问时表示，现时很难预测不交收人民币远期未来的交易量，会在2009年的2.8亿美元的基础上，有多少增长，事实上，由于现时没有监管及标准化交易合约，目前的统计数据未必准确。他重申这项业务潜力巨大，但短期内不会提供可观的盈利。

李小加又指出，现时港交所仍在研究结算所的经营模式，可以是港交所自营、合资或外包。

此次香港三家监管机构的联合公布，源于对场外衍生工具管理的国际讨论，2009年底，二十国集团决议，在2012年年底前，所有标准化的场外交易衍生产品，均应该尽量使用场内交易买卖，并通过一个中央结算机制结算。

证监会市场监察部执行董事雷褀光则回应腾讯财经称，会视乎首阶段进展，决定下一阶段监管对象。他指出，现时国际上，对于监管外汇衍生交易仍有分歧，因为这类交易风险较小，年期较短；至于股票场外衍生交易，因为占比较少，只及总额5%，加上定义较为困难，故不列入首阶段监管对象。他又不担心香港加强监管，会令交易流向其他市场，因为国际趋势是所有主要市场，都会引入类似监管要求。