OXP：欧洲市场目前冰火两重天

爱尔兰引爆的危机仍未烟消云散，评级公司穆迪15日发出警告，表示将西班牙Aa1的主权债信评级置于可能被调降的观察名单。穆迪的警告使市场认识到欧元区成员国的主权债务危机远没有结束。

早在本月初，欧元集团主席、卢森堡首相容克与意大利经济和财政部长朱利奥·特雷蒙蒂共同撰文，呼吁欧元区国家联合发行债券以应对危机。但德国总理默克尔回应说，此举按照欧盟现行条约是不可行的。从上述表态来看，德国暂时还没有意愿推动这一计划。

不过值得注意的是，德国财长朔伊布勒本周表示，德国对欧元区国家是否应协调财政政策的讨论持开放态度，欧元区成立时各成员国决定财政和预算政策应在国家层面上制定，并不同意将各国的财政政策纳入欧元区框架内，但现在可以重新讨论这一决定。

他同时承诺，德国政府和其他欧元区政府将采取一切手段捍卫欧元，并表示如果当前改善欧元区治理状况的努力被证明不足以结束长达一年的信心危机，德国可能推动成立更加紧密的经济联盟。

“可以看出，德国似乎在财政联盟问题上松了口，毕竟一个稳定的欧元对德国是有重大意义的。”安邦咨询研究员向记者表示，“但即使德国表示愿意讨论，并非就此证明财政联盟前景光明，因为这意味着各国财政主权的让渡，不是短期内能解决的问题，共同发债也是如此。

”在事态明朗前，交易人士寻求规避欧元不确定性风险，导致欧元受到沉重抛压。欧元兑美元回落至1．32整数位附近。唯一能够安抚投资人的是西班牙公债的投标倍数分别为2．5和1．7倍，西班牙公债的认购热情部分地安抚了市场的担忧情绪。尽管如此，欧元的反弹幅度十分有限。

中国银行外汇分析师认为，欧债问题的起源及解决尚未形成合理的制度安排，欧元未能改变其疲弱的走势格局。从图形上看，欧元已经跌破了从今年6月份开始的上涨通道下轨，目前欧元对美元介于1．33和1．31之间交投，不排除欧元继续回落。

欧元区债务问题余音未散制约欧元走势，而瑞士却调升了本国2011年的经济增长预期。中国银行外汇交易员表示，瑞士作为传统的中立国家，一旦市场资金从欧元、英镑等高风险货币中转移，在欧洲内部很容易倾向于瑞士。