日本央行料按兵不动 或关注债券收益率升势

日本央行将于北京时间周二(21日)11:30-12:30公布利率决议，日本央行可能趁召开政策会议之机，向大家保证其正密切关注近期收益率上升的情况，以安抚债市不安的情绪。但该行在细究新资产购买方案所带来的冲击之际，料维持利率在0-0.1%不变，不太可能推出新政策措施。

在日元兑美元远离上月触及15年高位的情况下，央行认为两个月前推出资产购买方案后，短期内并无进一步推出其他措施的必要。

日本央行反倒将聚焦于海外经济增长放缓、日本债券收益率上扬及欧洲主权债券疑虑，将如何冲击日本仰赖出口的经济前景。

料不出台新政策措施，就日本公债收益率上升做出表态

虽然出口和工业生产已经大幅下降，但日本央行坚守其观点，即经历短暂的滞胀后，日本经济将恢复温和复苏态势。

因此，日本央行认为现在没有必要放宽政策，扩大其5万亿日元(600亿美元)资产购买基金的规模。该基金的购买目标包括公债及公司债等资产。

近期长期利率升高已经令日本央行头疼不已，因为央行希望通过资产购买压低一至两年期公债收益率。日本央行的主要担忧之处在于银行业受到的损害，银行所持有的美国公债及日债的巨额仓位已经遭到近期抛售的冲击。

但日本央行认为市场波动的剧烈程度，并没有大到足以让其立即做出政策响应的地步。

尽管如此，日本央行行长白川方明可能在会后的记者会上尝试安抚市场，暗示央行正在关注债市波动，如果收益率涨势过快将采取行动。

为保持货币市场利率稳定，有关行动或将采取加大市场操作的资金供应频率的形式，而非立即转变政策。

目前为止，日本央行认为收益率上升可能带来的危害并不太严重，日本央行审议委员森本宜久上周表示，收益率尚未攀升到足以损及经济的地步，这引发债券价格下跌，并传递出市场对于日本央行对收益率上涨看法的敏感程度。

日本央行希望通过白川方明传递一条明确的信息，即央行没有对目前的市场动向视而不见，来缓解不安情绪并抚慰市场。