中国央行可能于2月推出货币供应新指标

21世纪经济报导，据知情人士透露，中国央行可能将于2月份推出一个新的货币供应指标，衡量新增社会融资总额。央行上述提议已获得相关机构的审批，指标初步定义范围为新增贷款、股市融资额、债市融资额、保险用于投资实体经济的资金等融资总和。

2010年底召开的央行年度工作会议中，首次提出“社会融资规模”一词，当时指出，掌握好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理成长，保持合理的社会融资规模；其出台背景顺应货币政策由适度宽松走向稳健的基调。

但预计新指标将取代M2作为货币政策中介目标的可能性并不大，但在债市和股市融资规模增加的情况下，这将有助于缓解市场对于2011年新增贷款规模限制的担忧情绪。

预计2011年新增社会融资总额，将保持在去年人民币12-13万亿元人民币的水准附近。如此看来，若2011年新增社会融资总额保持不变，在信贷收缩已成定局、银信合作停滞的前提下，包括债市、股市的融资活动将有望迎来新的增长力道。

中国央行一直在通过提高货币政策工具的灵活性来更好的管理信贷增长，同时随著中国收紧对银行放贷的控制，金融企业纷纷选择提供替代性融资渠道。而正是在这样的背景下，央行著手研究上述新的货币供应指标。

中国目前将包括流通中的现金、个人及企业存款在内的M2作为广义货币供应量指标。去年中国银行业新增人民币贷款7.96万亿元，推动M2增长了19.7%。

但分析师们称，如果将监管较松的非银行领域信贷计算在内，则实际信贷供应量可能会高出很多。

由于政府对放贷额度作了严格要求，中资商业银行一直在寻求通过将大部分贷款转移至信托投资公司等其他金融机构来削减资产规模，绕开相关规定。

据惠誉国际评级测算，截至去年12月初，中资商业银行发放的表外贷款总额超过人民币3万亿元。

作为中国央行改革其货币政策工具所作努力的一部分，该央行已经开始通过实施差别存款准备金率来调整各商业银行的信贷增长。目前尚不明确中国今年是否将继续设置全年贷款额度来控制商业银行的放贷规模。