英国央行决策难度加大 5月加息预期升温

英国央行(BOE)周三(26日)公布本月货币政策例会纪录，当中显示委员会成员对改变政策与否意见分歧：6位委员赞成按兵不动，其他3位则反对。原本便主张升息25个基点的森泰斯获得另一位委员威尔(Martin Weale)的支持，普森(Adam Posen)则认为应将资产购买计划扩增500亿英镑至2,500亿英镑。

英国2010年第四季度GDP萎缩0.5%，同时通胀压力未减，这些因素均增加央行决策的难度。根据Thomson Reuters调查，目前市场预期英国央行最快5月便会升息25基点，下半年会二度升息。

根据汇通网易汇通决策分析系统资料，纽约汇市26日尾盘时，英镑兑美元升值0.40%，报1.5891；25日盘中一度因GDP数据而重贬1.55%。

普森在去年9月28日曾表示，央行应放松银根以防经济如日本1990年代般大幅萎缩。普森支持重新启动资产买进计划。自去年11月普森便率先呼吁采行进一步的经济刺激措施，而森泰斯则于去年6月开始主张升息。

根据英国国家统计局(ONS)1月18日公布统计，英国2010年12月消费者物价指数(CPI)年增率达3.7%，高于前月的3.3%且创下8个月来新高，已连续第13个月超过央行设定的2%上限；月增率为1%，创下历史新高。

英国央行货币政策委员会(MPC)在1月13日宣布，基准利率依旧维持在0.5%的历史低点(1694年成立迄今)不变，连续第22个月未作调整。该行2009年3月5日时将利率调降50个基点至0.5%，自2008年10月以来央行的降息幅度达4.5个百分点。

最新投行观点汇总：加息前景不乐观

尽管会议纪要公布之后路透的调查显示市场上对英国央行5月加息的预期有所升温，但一些投行对央行短期内便会加息持怀疑态度。原因是，通胀率高企和经济复苏倒退也令英国央行陷入两难，且英国政府在财政政策方面的紧缩措施令经济复苏受创，但英国政府仍表示，将坚持贯彻紧缩政策。

法国巴黎银行

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦经济学家艾伦·克拉克(Alan Clarke)称，会议纪要确实显示出英国央行对于通胀日益感到不安，这是年中会升息的讯号。不过也要记得，这次会议是在第四季国内生产总值(GDP)数据公布前举行的。

克拉克称，英国央行正面临非常困难的处境，英国经济正遭受高通胀的损害，但央行难以在短期内加息，因一旦提高利率，经济将遭受紧缩的财政政策和货币政策的双重打击，可能将彻底断送来之不易的经济复苏。

劳埃德银行

正是因为1月会议先于糟糕的第四季度GDP数据公布日期，劳埃德银行(Lloyds Bank)表示，英国央行货币政策委员会(MPC)发布的1月会议纪要的可参考性略显不足，因MPC事先并不知道这一数据。英国国家统计局周二公布的数据显示，去年英国第四季度GDP意外萎缩0.5%，为去年全年下降幅度之最。

纽约梅隆银行

纽约梅隆银行驻伦敦外汇分析师Simon Derrick表示，如果有什么事情发生的话，英国央行在2011年年底前不会升息。

Investec Asset Management

敦资产管理公司Investec Asset Management的基金经理John Stopford表示，目前来自英国央行的风险逐渐转向于升息，尤其是考虑到英国央行提及了高通胀，英国国债正在对发生了变化的利率预期作出反应，似乎英国央行在2011年可能就会升息。

意大利联合信贷意大利联合信贷银行经济学家齐亚娜·科尔萨预计，鉴于经济复苏尚需提振，英国央行不会在2011年第四季度前加息。