日本评级遭降重挫 债务问题再度映入市场眼帘

受经济增速迟滞困扰的日本周四(1月27日)再度迎来一大“噩耗”，国际三大评级机构之一标准普尔宣布下调该国主权评级，为近十年以来的首次。日本政府对内忙于刺激经济复苏，稳固政治局势，对外又要防止欧美经济疲软对本国产生消极影响，因而此消息对于内忧外患的日本来说可谓“雪上加霜”。

受此消息影响，日元周四亚市尾盘大幅下挫，美元/日元触及83.18的1月17日以来新高，纽约午盘时段窄幅波动。同时，受欧洲央行(ECB)升息预期升温的提振，欧元/日元大幅攀升至两个月高位的113.97水平。

标准普尔宣布，日本政府的负债率已经在其所评估的国家中达到最高，而预计这一水平还将继续升高，并在2020年代才会达到峰值，因而将日本的长期主权评级自AA下调至AA-，前景展望为稳定。

标普指出，人口老龄化、政局不稳等因素均对该国经济前景构成威胁，而赤字则将导致日本本已经疲软的财政政策灵活性进一步下降。

◎债务问题再度映入市场眼帘

日本财务省此前表示，预计2011年4月1日起的财年，日本政府的公共债务很有可能会攀升至997.7万亿日元，约为该国国内生产总值(GDP)的两倍。财务省还预计，2013年4月起的一年，日本的国债发行规模将会超过50万亿日元，暗示日本首相菅直人或将无法完成将新债发行规模控制在44.3万亿日元以下的承诺。

欧洲债务危机如火如荼；英国大规模的减赤措施为该国经济带来了巨大的拖累；美国财政赤字处于历史高位，债务规模又临近“触顶”边缘，而国会对减赤的争论远未获得结果；长期困扰日本的债务问题再度浮出水面，市场担心，世界主要发达国家似乎都陷入了债务危机的漩涡。

分析人士指出，虽然日本的财政状况众所周知，但是评级下调引发了市场对于日元避险货币地位的质疑，并增加了美元、瑞郎等货币的吸引力。同时，尽管此番评级遭降对于日本的财务状况提出了怀疑，并加剧了那些将日元视为避险货币的主权财富基金及投资者的风险，但是日本的情况与其他国家不同，仅有很小一部分债务是由外国债权人持有的。

◎分析师：日本评级遭降对美/日影响或短暂

瑞士信贷驻东京首席货币策略师Koji Fukaya表示：“日本评级遭降的消息引发了市场对于日元的大规模抛售，但由于国内投资者持有大部分的日本政府债券，此消息对汇市的影响或将较小。然而短期内，市场将把此看作是一个消极的消息。”

东京三菱UFJ银行策略师Lee Hardman表示：“预计这一消息仅会对市场产生短暂的影响，日本的主权评级被置于负面已经延续了近一年，因此从某种程度上来说评级遭降已经是注定的了。”

汇丰控股全球货币策略部门主管David Bloo表示：“预计这一事件的效果或将是暂时的，且将会逐渐消散。”

瑞银集团G10货币策略师Chris Walker表示：“由于大量的日本债务由本国投资者持有，美元/日元的上行空间将有限，而过去的数据也显示，此事件的影响将逐渐消散。”