XTB：“升息”不太可能导致人民币大幅升值

为缓和物价上涨压力，抑制中期通胀，中国人民银行于昨日再度宣称上调存、贷款利率。尽管在时点的选择上让绝大多数人颇感意外，但考虑到目前严峻的物价形势以及可能给经济社会带来的隐患，因此上调的利率也属必然。从调整的时点来看，央行的行动略显迫切，这无疑表露出了货币政策当局对宏观经济的信心以及对物价快速上涨的厌恶。不过考虑到全球农产品、有色金属、原油等重要商品的上涨趋势并不可能在短期内终结且中国的政策取向对其总体局势的影响力相对较为有限，因此中期而言中国宏观经济仍将面临外部通胀压力的严峻考验。笔者认为，此次升息预示着央行今年货币政策收紧的政策取向已经确立，除非外部经济和金融环境再度发生剧烈变化，否则长期存在的负利率状况应该会得到改变，这将有利于提升中国经济增长的质量，抑制过度投机。

在外汇市场方面，升息对巩固住人民币汇率中期上涨趋势将会带来一些帮助。不过在这里笔者也要提醒大家注意，美国国债收益率的上升同样也是不容忽视的因素，这在一定程度上也极有可能成为延缓人民币升值的因素。这可以从最近几个月人民币升值的速率以及前一次升息后人民币汇率的整体表现中可见一斑。此外，美方对人民币汇率态度的缓和也在一定程度上将缓解人民币升值的压力。如果零售销售和初请失业金人数继续向好的话，美国国债的收益率可能会在近期4%。当然，人民币上涨的趋势不会发生大的改变，甚至在今年也会跌创新高。不过在美国债券收益率上升以及美国宏观经济数据改善的背景下，人民币要想出现持续的单边大幅上涨的可能性不是很大。

操作提示：

黄金（GOLD）：近期黄金价格受到埃及政局动荡的影响而止跌回升。不过总体上来看，黄金反弹仍然处于反弹格局，考虑到中国升息的影响，预计趋势性上涨的空间不是很大，预计在60天均线1372一线会遇到不小的阻力。

美日（USDJPY）：受美国失业率下降以及美国国债收益率飙升的影响，短线美日成功止跌后重新确立了涨势。从均线角度来看，短线美日继续上涨仍会面临较大的阻力，不过在突破82.75之后行情才有望中期转强，因此操作上只可以考虑短多。

英美（GBPUSD）：从最近几个交易日的日线图的情况来看，英镑表现出了冲高乏力的状态。这表明在升息预期下降的情况下，短线英镑有望再度步入调整。从技术指标来看，macd已经再度出现死叉，5天均线也最终没能收复，因此预计英镑短线将继续调整并触及boll线中轨1.5960附近。

小麦（WHEAT）：受中国北方旱情以及美国小麦出口形势向好的影响。昨日美国CBOT3月份交货的小麦价格突破盘整格局继续上涨并一度突破了879美分一线。从目前态势来看，小麦的基本面信息良好且周线图也已经步入了新的中期上涨区间，预计短线有望惯性上冲到900美分一线。

道指30（us30）：在宏观数据向好以及上市公司业绩上升的双重利好推动下，美股在过去两周发力上攻并成功突破了12100的阻力位。从走势来看，中期走强的特征十分明显，短线也没有重大利空，预计有望惯性上涨到12500一线。