汇达财经：日央行巨额注资 日元先抑后扬

在日本遭受特大地震、海啸及核电站事故三重打击下，日央行3月14日在公开市场的注资规模大大超过此前市场预期的3万亿-4万亿日元。从7万亿日元到12万亿，再到15万亿。3月14日上午，日本央行通过公开市场操作向市场注入流动性，由于地震灾害造成市场资金紧缺，注资规模也一再被追加。在通过即日操作向市场注入15万亿日元流动性的同时，日央行还表示，将从3月16日起，通过回购操作再向市场注入3万亿日元。

日本央行总裁白川方明在召开央行会议当天下午的新闻发布会上表示："无论操作的结果如何，央行都将在必要时提供资金，以确保市场稳定。"

同时，央行会议上通过的货币政策还表明，维持利率目标在0-0.1%不变，并扩大用于资产购买的资金规模，将资产购买规模扩大5万亿日元，总规模达到40万亿日元。

"灾难会导致日本GDP短期内下降，日本央行希望通过注入资金来减轻经济下滑带来的通缩影响。"野村证券亚洲经济部门副主管木下智夫(Tomo Kinoshita )认为。

虽然日本央行3月14日维持对经济的评估不变，但亦承认地震可能对企业信心以及金融市场风险偏好带来负面影响，为此其决定先发制人，扩大资产购买计划的规模。

在日本央行大量注资国内市场的同时，日元资金亦大批回流，考虑到此次灾害的严重程度，日本政府增加开支在所难免，同时会减少对外投资，倾力投入灾后重建过程。此外，由于海外资金在日本短期投资较少，日元不会在短期内被大量抛售。

日本央行的巨额注资，令此前一度急升的日元兑美元转而下跌。3月14日亚洲市场早盘，日元兑美元延续此前涨势，一度创下四个月高点80.52，但在日央行持续注资后，日元全线回落，最多跌至82.45，截至北京时间18：00仍徘徊于82左右。

汇达财经分析师认为，尽管日元暂时回落，预计未来几个月内日元仍将走强。已有多家外资金融机构发布报告称，日本大地震后或引发日元资金回流国内，对日元起到支撑作用，日元走势将"先抑后扬"。

"日元升值的几率比贬值的几率要更大，这主要源于其避险功能。" 法兴银行日本首席经济学家大久保卓治表示。