中国出台紧缩政策 汇市变化无常

周四(中国人民银行决定从5月18日起上调存款准备金率0.5%，并希望以此来缓解高企的通胀，但紧缩措施又可能导致中国经济增速放缓；随着商品价格和股市的反弹，美元兑欧元自六周高位下挫逾100点，商品市场正成为货币市场的主宰者。

商品市场主宰货币市场，汇市风云突变
周四随着商品价格和股市的反弹，美元兑欧元应声回落。

稍早欧元/美元触及六周低位1.4123，目前汇价已反弹至1.4230附近，涨幅超过100点；另外，美元指数也自4月19日以来高位下挫，并逼近75关口，低见75.05。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)驻纽约货币策略师Mary Nicola称：“商品市场正成为货币市场的主宰者，今天我们看到随着油价的反弹，美元强势便受到抑制。”

美国6月原油期货目前已强劲攀升1.8%，至99.97美元/桶，而此前油价曾下跌3%，至95.25美元/桶；另外，美股三大股指均上扬，标普500指数上涨近0.5%。

中国再出紧缩利剑，从5月18日起上调存款准备金率0.5%

中国人民银行周四宣布，从5月18日(下周三)起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行今年第五次上调存款准备金率，也是去年以来第11次上调，这将使大型金融机构存款准备金率达到21%的历史高位。

而自去年10月以来，中国央行已连续四次加息。

中国国家统计局此前公布，中国4月居民消费价格指数(CPI)的再次“破五”，同比涨5.3%，略高于路透调查中值5.2，表明通胀形势依然严峻。

光大银行金融市场部的盛宏清博士称：“调控这么长时间了，消费者物价指数还在5%以上，而且未来两个月还会停在5%以上，这会给央行很大的压力。所以，央行很快还会加息，一年期存款利率甚至有可能到4%。”

遏制通胀志在必行，今年仍需加息两次？

法国兴业银行中国经济学家姚炜周三表示，预计中国居民CPI将在二季度后期再度上扬，且中国人民银行(PBOC)今年仍需加息两次，并进一步上调存款准备金率三次或者更多。

美林研究报告则认为，中国政府显然更倾向于使用存款准备金率以管理上游流动性，虽然这个工具不会直接冲击实体经济并影响物价上涨，但它简单实用，也可以达到遏制通胀压力的政治意图。

中国进退两难，紧缩或放缓经济？

高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔周四表示，今年中国下半年的通胀“不会是问题”，随着物价涨势得到控制，中国政府将暂停货币紧缩政策。

日本大和资本市场表示，中国决策者进退两难，因为采取紧缩措施可能导致中国经济增速放缓。

奥尼尔表示，中国下半年物价升势将逐步放缓，并接近中国政府的目标。