准备金率又调高0.5个百分点 未来仍有上调可能

中国人民银行周四宣布，从下周三(18日)起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行年内第五次上调存款准备金率，也是去年以来第十一次上调。本次上调大约可锁定商业银行3700亿人民币（569.06亿美元）资金。至此，大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。

兴业银行资深经济学家鲁政委认为，此次调整意在将社会融资总量控制在适度水平，保持政策中性。虽然4月M2增速已低于16%的目标水平，但表外融资发展较快、外汇占款估计增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松。因此，需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。

国泰君安首席经济学家李迅雷认为，在重启3年期央票的情况下依然上调存款准备金率，估计4-5月热钱流入量不小，央行又不想通过提高央票招标利率来扩大发行规模，避免加息预期增强，因此选择继续上调存款准备金率。

鲁政委表示，本次上调存款准备金率后，预计5月不会再加息。从全年来看，准备金率还有继续上调空间，但上调频率将有所下降。

交通银行首席经济学家连平表示，未来存款准备金率还有一定上调空间。相比1-4月，目前通胀压力趋减，货币政策在稳健基调不变情况下会适时微调，较一季度趋松。本轮加息已近尾声，预计年内还会加息一次。