英皇金汇即发：市场缺乏活力 非美反弹难长久

德国IFO研究社改用2005年为基准年(之前为2000年)，报出的5月份商业景气指数与4月份持平于114.2而无预期般的下跌；其中现况分项指数更由4月的121.0升至121.4，纾缓经济增长减慢疑虑即有助欧元企稳反弹。此外西班牙的拍卖10亿及13亿欧元之三个月及六个月短期债券需求壮旺，平均中标利率比上次4月份拍卖结果差不多或甚至更为优胜，对欧元自有鼓舞作用。另一方面美国银行高盛调高布兰特原油价格预测，商品受提振反弹亦有利商品货币低位喘定。

信贷评级机构穆迪调低包括莱斯及苏格兰皇家银行在内的多家英国银行的信贷评级，消息本应对英镑相当负面，不知何故市场似未有作出适当反应。另一方面，受美债及欧债危机双重夹攻之下，非美货币从高位回落。美国国会仍然未就提高举债上限达成协议，而欧元区亦正值多事之秋，除了西班牙执政社会党于地方选举失利外，惠誉调低希腊信贷评级，而标普亦分别降低意大利及比利时评级展望至负面，这都反映了欧元区无论是政治及经济上均正面临下行风险。

欧元区方面，由于希腊及意大利的主权债信评级先后遭遇评级机构下调，投资者对欧洲债务危机或进一步扩散的担忧加剧。此外，市场信息研究机构Markit于23日发布的欧元区5月份采购经理人综合指数初值由4月份的57．8下跌至55．4，显示欧元区5月份经济活动有放缓的趋势，经济复苏状况不佳，这些都对欧元汇率造成打压。近期全球市场避险操作盛行，投资者除了担忧欧洲主权债务危机之外，还忧心全球经济复苏步伐可能放缓。美联储即将结束第二轮量化宽松政策和政府可能大幅缩减开支的预期，则进一步放大了这些忧虑。