ACM：市场重点焦点是希腊

今日外汇交易商将重点关注希腊的事件。货币市场相对平静，其中微小的美元汇率下滑主导价格活动。乐观情绪一直在增长，诸如希腊议会MFTP投票以及法国与德国的自愿回购这类短期解决方案引导风险偏好复苏。欧元兑美元出现了2天的强劲风险反弹/逼空，走高至1.4400，之后这种格局蔓延至欧元兑瑞郎，使其攀升至1.1959，这或许说明市场存在挥之不去的恐惧。值得注意的是，尽管存在潜在回购，但希腊CDS价格并没有发生明显的改善。

查看昨晚的新闻发现，随着暴力抗议活动的广泛蔓延，雅典几近瘫痪，因此很难辨别希腊议会的投票能提供什么，但应该会提供一个短期的解决方案。有趣的是，原来欧盟/国际货币基金组织于2010年5月2日组织的1110亿欧元的救市计划预期是收购希腊，建立负责削减开支的时间，但目前并没有做到这一点。 我们认为，从希腊的历史问题判断不如从希腊的财政努力和社会政治动荡来判断，举例实例如阿根廷，当动荡平息时，市场也将会淡出积极消息的影响。

也就是说，在短期内，华尔街经历了一次健康的发展，标普上涨1.29％，亚洲区域指数走高，但也有一个例外，上证综指小幅下滑0.17％（中国人民银行进一步紧缩的传言到处都是）。我们的全球货币风险兼晴雨表澳元兑日元正在敲打看跌趋势上限85.92，突破该点讲会让我们重新考虑风险相关多头。另据报道，法国财政部长拉加德被正式任命为国际货币基金组织的新一任主席，将于7月5日就职，这应该是利好欧洲的消息，因为超亲工会的拉加德将为欧盟周边国家掀开欧盟的新篇章。 今日的希腊议会即将进行MFTP投票，将于8gmt开始，至1gmt结束。尽管“逃兵”的传闻风生水起，但我们认为今日将会完成选举（在我们看来关键性的选举），并为明日的通过结果清除障碍。

我们也认为，今日的赞成票将很有可能为欧盟释放资金提供充足的财政紧缩保证。但是，与三头政治协商的方案也非常复杂，诸如怎样达到财政紧缩的目标，这将为欧洲市场埋下怀疑的种子，因此最好的结果是两次投票结果都是通过。 在日本，华尔街日报的Takehiko Nakao 看起来会成为下一个高点货币官员。他的声望表明Takehiko在日元升值上将会采取一个更加强硬的立场，并且利用紧缩政策干预货币市场。在数据方面，工业生产总值月比攀升5.7％，前值为1.6％，6月和7月的生产预测值分别为5.5% 和 0.5%。由于风险担忧不断缓解，美国国债收益率轻微上扬，使得日元汇率最近一直在贬值。目前，大多数市场的前景仍将取决于希腊事件。 由于交易商都在关注欧洲的事件，使得美国不断走软的经济数据已经退居二线。

继周一的一些列疲软数据之后，昨日释放的消费者信心数据意外下滑至58.5，而预期中值为61.0。美联储达拉斯联邦储备银行总裁费希尔昨日的评论出人意料地缺乏强硬。他表示，当前的货币政策是“恰到好处”，并表示，如果经济数据显示好转，则下一个步骤将是紧缩。我们非常关注目前美国经济出现的温和状态（尤其是就业形势紧张）并且相信FOMC的预测过于乐观。从逻辑上讲，第三轮量化宽松政策较成员而言更为适合取得公众认可。着眼于目前实际，关于欧洲事件和对欧洲的影响，我们是否应当在本周内取得一个临时替补，我们的注意力应当迅速转移到美国衰减形式上。