人民币国际化的副作用

人民币逐步加大国际结算暗示着其国际化步伐正有条不紊地进行，但人民币国际化的同时，一系列问题也随之而来。

综合媒体7月15日报道，2009年中国宣布要让人民币进一步国际化方案之初，曾使用人民币结算的贸易额激增，人民币国际化计划取得一定成功。不过，并非一切都按部就班地依照计划行事。

人民币国际化还带来了重大且意想不到的副作用，不断增长的外汇储备加大了国内通胀及人民币升值的压力，而中国企业的汇率风险也并未如预期的减小。

外汇储备直线增长 通胀、人民币升值压力与日俱增

中国原本希望人民币在境外更自由地使用可增加人们对人民币的需求，减少流入国内的美元数量。但实际情况是，中国的外汇储备非但因人民币国际化减少，反而有所增加，这跟中国允许人民币外贸结算的初衷恰好相反。

中国央行周二(12日)发布的数据显示，中国第二季度的外汇储备大增1,530亿美元，至3.2万亿美元。香港市场研究公司数库财务咨询有限公司(ChinaScope Financial)估算，在上述增幅中，有480亿美元(约占三分之一)可归因于中国允许使用人民币结算外贸交易的决定。

而外储的增加可能又会使中国抑制通胀的战斗难上加难，因为中国央行需向市场投放更多人民币来购买流入国内的美元。中国通胀6月份已经超过6%。

另外，虽然中国百般努力想通过精确控制人民币升值水平来抑制人民币升值，但国际化计划却给人民币带来了升值压力，人民币对美元此前屡创新高。

布鲁金斯学会(Brookings Institution)中国问题学者普拉萨德(Eswar Prasad)说，管理人民币升值和提高人民币在国际贸易和金融交易方面的重要性，这二者在短期来看是矛盾的。

中国企业的汇率风险未降反升

长期而言，中国希望人民币能像美元和欧元那样，成为一种可用于投资、贸易和贷款的国际储备货币。如果人民币被普遍接受，中国企业的汇率风险则有可能减轻，特别是中国出口企业担心。若收到的货款只能是一直稳步贬值的美元，那么人民币对美元持续升值就有可能给它们造成亏损。

但由于人民币被普遍视为估值过低，只有国外向中国出口的企业有兴趣参与人民币国际化。

据中国人民银行提供的数据，一季度用人民币结算的跨境贸易共计3,603亿元，占中国贸易总额的7%，其中接近90%与中国进口有关。这说明国外对人民币的需求还没有提高多少。

出口商称，“人民币结算肯定对我们有利，因为那样会减少我们的汇率风险，但我们的欧美客户都不愿意用人民币支付；感觉他们完全不理会用人民币结算的想法。”

曾任央行顾问的中国经济学家余永定最近接受国内一家报纸采访时说，到目前为止，从总体上讲，人民币结算的推进与其说减少了中国企业的汇率风险，不如说减少了外国企业的汇率风险。

除以上影响外，人民币国际化还使得企业和投资者可从国内外利差中获利以及为“热钱”涌入国内开辟了道路，助长楼市和股市出现危险的泡沫。