压力测试公布 市场嘘声一片

欧元区银行业压力测试结果顺利公布，但金融市场却嘘声一片，欧元回吐涨幅，黄金稳步升至1,590美元，市场质疑压力测试限制条件过于宽松，不能权衡整体的系统性风险，市场避险情绪依然高涨。

欧元区银行业压力测试结果15日公布，90家受此欧洲银行中有8家未通过，测试结果颇为乐观。但金融市场却嘘声一片，欧元在消息公布后小幅上涨，之后便回吐涨幅，基本处于1.4140附近窄幅波动，国际黄金稳步攀升，走高至1,590美元上方。分析人士指出，压力测试恐怕难以掩盖深层次的危机事件。

欧盟银行业管理局(EBA)15日公布了最新的银行业压力测试结果，在所有参加测试的欧洲银行中，仅有8家未能通过测试。分别为5家西班牙银行、2家希腊银行以及1家奥地利银行，这些银行需要增资25亿欧元。而所有葡萄牙、意大利、法国及英国银行均通过了压力测试。欧盟委员会(European Commission)表示，压力测试结果说明绝大多数欧洲银行状况比预期要良好的多，银行实力更强，更能够应对冲击。

但是，此次压力测试还是遭到了一些分析人士和投资者的质疑，他们认为将有多大20家银行不能通过测试，并且需要的新资本将达上百亿欧元。在2010年的银行压力测试中，由于限制条件太过宽松，并且测试的执行过程并不协调，有7家银行未能通过测试，需要资本35亿欧元，但这种压力测试也失去了信誉。

分析人士认为，此种银行测试只能测试一家银行单独暴露在风险面前时的状况。并不能权衡整体的系统性风险，一旦某个银行出现了严重的问题，也将牵连其他银行出现资金问题但在测试中无法体现。压力测试可信性面临的一个问题是，没有任何主权违约的具体假设方案。

大和资本市场(Daiwa Capital Markets)信贷分析师Michael Symonds表示，只有8家银行没有通过，增资要求仅为25亿欧元，这不是重振信心的解决办法。需要更多银行没有通过测试以及需要增资更多。投资者真正希望看到的结果不是这样。

苏格兰皇家银行(RBS)分析师表示，从银行投资者角度，我们不知道EBA压力测试怎样可以被认定是可信的原则”。鉴于目前债券市场的价格，如果 EBA迫使欧洲银行资本重组，这将导致银行业的大规模资本重组。如果他们忽略目前的债券市场价格，那么很难预计测试怎样能被认为是可信的。

法国兴业银行(Societe Generale SA)分析师则称，使得未通过测试银行资本重组的计划也缺乏效果。他指出，未通过测试银行将努力从该市场融资，但可选择的纳税人援助的成本也上涨，因投资者越来越担心公共部门债务的持续性。不幸地是，很难相信压力测试将缓解市场的紧张情绪。

同时，欧元区领导人21日将在布鲁塞尔召开紧急会议，讨论第二轮援助希腊的计划以及欧元区金融稳定的问题。峰会将会决定私营信贷机构在进一步援助希腊的过程中所扮演的角色，以及债务危机蔓延至意大利和西班牙的情况下欧盟领导人如何应对。

另一方面，标普未来90天内下调美国短期及长期债券评级的几率达到50%。如果美国没有提出解决国内财政问题的计划，则投资者最终将失去对美国的信任，那么市场避险情绪将会加剧上涨。