经济疲软骚扰添乱 英央行QE2或提前

疲弱的经济基本面表现加之最近骚乱对英国经济造成的疲软，同时投资者对于英国央行(BOE)进一步放宽货币政策的忧虑，致使英镑在市场风险偏好回暖的背景下英雄气短。英镑的走势未来比较堪忧。

从最近公布的英国数据来看，英国经济经济已经成为最近所有发达国家经济最为疲软的一个国家，不管是工业产生还是贸易帐，不管是经济增长还是失业数据，都令投资者失望。

英国6月工业产出较前月持平，预估为增长0.4%；英国6月商品贸易帐赤字88.73亿英镑，为2010年12月以来最大，预期赤字81.0亿英镑。上个月底，英国工业联盟(Confederation of British Industry, CBI)公布的调查结果显示，英国7月CBI零售销售差值为-5，为2010年6月以来最低，前值为-2。

英国国家统计局(ONS)9日公布，英国6月工业产值环比持平，增长出现停滞；同比下降0.3%，为连续第三个月下降，不及市场预期；第二季度英国工业产值环比下降1.6%，为2009年第一季度以来最大环比降幅。

英国国家经济和社会研究所(NIESR)同日公布数据称，5月到7月三个月，英国国内生产总值(GDP)增长0.6%，高于4月到6月三个月的经济增幅0.2%。据英国国家统计局数据，第二季度英国GDP环比微增0.2%，同比增长0.7%，低于0.8%的预期增幅。

英国央行10日公布第二季度通胀报告称，当前全球经济前景恶化，英国经济复苏前景存在高度不确定，预计短期经济增速将有所减缓，经济面临较大下行风险。英国最新经济数据普遍欠佳，且由伦敦爆发的骚乱已向利物浦、曼彻斯特等多城市蔓延。分析人士预计，诸多利空因素将使英国经济复苏面临更严峻风险。

巴克莱银行(Barclays Plc)货币策略师Sara Yates指出，从整体上看，欧元区经济状况要优于英国，预计欧元/英镑将在三个月内升至0.9500水平。Yates同时指出，英镑走势看起来非常疲软。当投资者观察英国经济基本面后，便了解英镑走势不佳的原因。

施奈德外汇交易公司(SFE)市场分析主管Stephen Gallo指出，从结构上讲，对英镑依然保持严重看空的观点，预计英镑兑欧元(1.1350,0.0013,0.11%)将在年底之前下跌超过8%。Gallo同时指出，将欧元区核心国家与英国经济增长潜力做比较的话，前者更具优势。Gallo预计，欧元/英镑或将在2011年底升至0.9600水平附近。

骚乱添乱

尽管专家普遍预期英国保住3A评级可能性很大，但财政状况不佳的英国仍被视作“降级候选人”之一。讽刺的是，当前的全英大骚乱令英国“评级未降，名誉已降”。

近日，在全球各地传播的伦敦形象无外乎被敲碎的商店门面、抢夺商品的暴徒、起火的建筑物等。在经过数天的骚乱后，英国企业和保险公司损失数亿美元，而伦敦美誉度遭到的损害，以及因2012年伦敦奥运会而预期获利颇丰的英国旅游业遭到的损害，则无法估量

英国商会总干事大卫·弗罗斯特说，现在要准确估算骚乱带来的经济损害仍很困难，但至少有两点大的影响是可以肯定的。“市中心的企业几乎都决定午后就歇业，饭店和咖啡店也提早歇业，这是对经济影响的一方面。此外，骚乱令英国形象遭到破坏，很可能会对海外投资造成影响。”他说，如果骚乱在整个夏天持续发生，“影响将非常重大”。

布朗兄弟哈里曼银行在最近的研究报告中，将英国列为可能遭遇主权信用评级调降风险最大的国家之一。报告称，英国已经在很长一段时间内被当做降级候选国，疲软的经济增长预期将可能使其失去AAA评级。

英国QE2提前实施

在前几个月，英国通胀数据还都在4%以上，令市场预期，英国央行加息预期不断加强，前央行委员森泰斯强烈加息50%基点，但是随着通胀数据放缓，经济数据疲软，衰退风险加大，加息预期的呼声越来越少。

现在，投资者谈论得更多的是央行会不会采取更多宽松货币政策。有调查显示，多数投资者预期英国央行将在2013年保持利率在低位，同时央行实施新一轮量化宽松政策以刺激成长的可能性与日俱增。

英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯(David Miles)周一表示，英国有可能出现需要进一步量化宽松的时刻，不过目前经济尚不需要更多来自量化宽松措施的刺激。同时在月初，IMF：重申如果成长风险成真，英国应减税并进一步实施量化宽松政策。

若是随着通胀数据回落，英国经济再度疲软，那么英央行可能进一步会量化宽松政策，或许会提前实施。投资者将静待英国银行周三公布的会议记录，看除普森(Adam Posen)以外，是否有其他货币政策委员也呼吁进一步实施量化宽松政策。