人民币汇率应寻找全面均衡点

一、人民币汇率应趋向全面均衡

如何解决外汇储备持续增长，其重要措施之一就是扩大进口，而扩大进口的关键之一就是汇率均衡——目前阶段就是升值。但是，汇率升值是否刺激进口，面临一些技术性问题。因为在国际贸易中的中国因素非常突出，只要中国企业购买什么，什么产品价格就会大幅上涨。因此，人民币汇率升值并不那么简单。

问题的关键在于我们让汇率升值干什么？汇率升值的预期目标是刺激购买先进技术设备，刺激消费品进口，而不是大宗商品。因此，我们不能沿用原来的思路，通过汇率的升值来刺激大宗商品和有色资源原材料的进口，来保障国内高能耗、高污染的经济高速增长。那样的话，汇率升值就会刺激国际大宗商品价格上涨。

正因为如此，所以，人民币汇率的升值，不能仅仅对美元升值，我们从美国进口需要的消费品有限，而进口先进技术设备更难。那么，汇率升值应该选择哪些货币呢？凡是结算货币，汇率政策都应该考虑。

首先，从设备和消费品来说，人民币对欧元升值幅度应该大于美元或与美元等量看待，欧元区国家有大量的先进的环境保护技术和设备，其价格昂贵，国内企业觉得成本高。因此，如果对欧元升值幅度大些，有利于我国扩大与欧洲的贸易，有利于欧洲经济恢复，有利于我国解决环境污染和碳排放问题，这对双方都有利。

其次，人民币汇率对消费品技术、使用寿命、质量、安全等比我国好的国家和地区也需要有一定幅度的升值。此外，无论是农产品(14.30,0.04,0.28%)，还是工业消费品，为扩大进口，我们应该有所选择，人民币对这一些发展中国家的货币也要有一定幅度的升值，刺激这些国家的生产能力扩张和出口竞争。

再次，人民币汇率对一些拥有丰富资源国家也应相对大幅度升值，这一方面鼓励企业直接从资源国家进口，降低进口的资源价格，另外，即使不进口，也可刺激企业到这些资源国投资，降低投资成本。另外，由于人民币对这些国家的货币升值幅度快，这些国家的企业和银行乃至政府就会把人民币列为结算货币，企业和银行愿意持有，有利于我们发展人民币贷款、援助，也有利于跨境贸易人民币结算和人民币在这些地区和国家开展投资。这样，汇率升值导致的进口增加不一定都抬高国际价格。

上述措施的结果，就是人民币汇率升值不会被国际投资资本所利用，而是分散到各国制造商了，就不会出现购买中的中国因素问题。

二、汇率的均衡点需不需要寻找

有些人反对用汇率升值来治理通货膨胀，担心汇率升值影响出口，而不忧虑资源枯竭和环境污染、生态失衡，不忧虑气候无常，更不忧虑物价上涨。这些反对者不了解汇率工具的历史和现实作用。

汇率升值的均衡点在哪里，谁也不清楚。但汇率贬值效果却很明显，从1979-1993年，人民币兑换美元的汇率持续不断贬值，结果贸易不仅没有顺差，大部分年份反而是逆差。1994年汇率并轨以后，再也没有出现贸易逆差。今天，我们要减少外汇储备，减少贸易顺差，同样可以持续试验均衡点在哪里。问题在于试验的力度太小，无法寻找到均衡点。

汇率升值对中小企业的影响，早就存在，不要以此为借口。任何政策都不能让所有企业都生存，如同人类每天有死亡一样，中小企业有一定的倒闭，是正常现象。不能把局部一定程度的企业资金困难和倒闭，归咎为汇率升值，这不符合历史的事实。政策也不是为单个企业部分企业的而设计的，而是考虑整体的经济状况和趋势，如果政策要保障所有企业的生存，这就是对所有企业乃至对消费者都有危害的政策。

反对汇率一定幅度升值的很多理由，已经被2005年以来的经验证明并不成立。为什么不回头看历史，而只听一些企业的一面之词呢？如果在汇率和资金问题上过多倾斜于中小企业，而不着重企业自身的竞争力和财税以及社会和政府服务，实际是在鼓励资金走向非实体经济，是在补贴境外消费者和进口商。

本质上，反对汇率升值和担心出口，仍然是在追求速度，是重商主义心态的反映，其结果是追求纸上财富，而这些纸上财富自己所用有限，只好给外国人用。

由于汇率本身也是价格的一种形式，汇率均衡可以通过影响价格的各种要素和成本区实现，汇率本身只是一个途径，采取哪个途径去均衡汇率，需要多方面权衡。