外储16个月来首降 亟须加强风险管理

中国人民银行日前公布的三季度金融数据显示，截至9月末，国家外汇储备余额为32017亿美元。其中，7月、8月外汇储备分别增加478亿美元、172亿美元，但9月份减少了608亿美元，这是国家外汇储备16个月来首次出现单月下降现象。此前的单月外汇储备下跌出现于2010年5月，当时外储单月减少了510亿美元。

国家外汇储备在9月份减少608亿美元，为16个月来首次下降。尽管增速放缓，但当前3.2万亿美元的庞大外汇储备仍令市场担忧。业内人士认为，对外汇储备的管理应把握“多元化”这一关键词，以实现外汇储备投资结构的优化，加强风险管理。

或与热钱流出、欧元贬值有关

“全球金融体系由于面临债务危机等重大不确定性，避险情绪增加，国际资本对新兴经济体的投资热潮降低的同时，也希望能够持有更多的流动性，可能短期有部分资金跨境流出。”中国人民大学经济学院院长杨瑞龙说。

国家外汇管理局在9月末公布的《2011年上半年中国国际收支报告》中称，下半年全球经济增长放缓将抑制外贸增长及贸易相关的融资活动，发达经济体债务危机可能进一步加剧全球金融市场动荡，短期内我国跨境资本流动的不确定性上升。

此外，分析人士认为，三季度欧元对美元贬值6.1%，我国外汇储备中的欧元区资产会因此出现汇兑损失，可能也是造成外汇储备单月净下跌的重要原因。

数据显示，2005年底，中国外汇储备为8189亿美元，如今已达3.2万亿美元，5年多内增长近3倍。

“外汇储备增加会导致人民币市场投放量增加，带来基础货币量的增长，成为本轮物价上涨的货币推手。”交通银行金融研究中心分析师陆志明表示。

随着外汇储备的快速增加，外汇占款投放量不断加大。央行行长周小川此前曾表示，外汇储备已超过我国需要的合理水平，导致市场流动性过多，也增加央行对冲工作的压力。

多元化投资加强风险管理

周小川在今年8月曾表示，外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动对中国造成的负面影响。

分析人士认为，若要从根本上突破外汇储备增长困局，还应推进经济结构调整，扩大内部需求特别是最终消费，改变长期片面追求出口导向型经济增长模式。