解体压力测试来临 欧元区最后时光？

目前市场已经开始为欧元解体进行压力测试，各机构均不看好欧元区状况，这是否说明，欧元区将面临最后时光呢？

有消息称，全球央行外汇处理公司CLS国际银行，正在准备欧元解体的压力测试，模拟欧元解体对外汇交易市场发生最极端的冲击。

这表明，外汇结算业正在为共同货币区危机加深做准备。

一位消息人士称，CLS亟需了解其系统是否能承受欧洲发生一场“雷曼”式的破坏事件，以及某些国家脱离欧元区对系统造成的冲击。另一位内源称，如果要引入某些新欧洲货币，并且得以在系统内运行，将“至少需要一年”时间。

CLS是一家由主要外汇交易银行成立的一家银行，它提供全球外汇交易结算服务，旨在消除跨国货币结算风险。

上周野村证券也警告投资者，应该为欧元区分裂的汇率风险做准备。

高盛首席利率策略师Francesco Garzarelli在策略报告中表示，主权风险像野火一样蔓延，至少一半的欧盟主权债务由非本国部门持有，85%的欧元区风险由该地区内部持有。任何一国退出欧盟的风险都会导致欧盟解体，支付体系严重分裂。

这是否说明，欧元区面临最后的时光呢？

欧债危机已经到了不可控制的地步了。欧洲央行、或者希腊、意大利和西班牙新政府都无法短期内解决这个问题。因为市场需要在最终更改公约以前就出现可靠的信号。

瑞信分析师预计，明年1月中旬以前几乎肯定要发生一些重大事件，以此避免所有欧元区主权债券市场关闭。如果关闭，即使是实力最强的银行也会遭到不断升级的挤兑。

这些重大事件可能是宣布财政与政治联盟相关的重大决定。如果联盟成形，随后会引发高风险的边缘政策和市场混乱。意、西两国国债收益率可能短期内突破9%，美国国债今年不会上升。全球股市大抛售，直到解决边缘政策问题。

事实上，从本周起，财政联盟就会成为真正的热门争议话题。欧盟委员会已经提出了共同担保的“欧元债券”三选择。12月9日的欧盟峰会上还会继续讨论。12月11日，法国总统萨科齐会在《马斯特里赫条约》20周年纪念日发表重要讲话，也会谈到财政联盟。

而这种财政联盟仅能短期内稳定市场，随后引发的高风险边缘政策将导致市场混乱不堪。欧元的命运还有待裁决。