外汇

美国财政部12月15日公布的报告显示，今年10月中国所持美国国债环比增加84亿美元至1.19万亿美元，保持这美国最大海外债主地位（日本已连续三个月减持美债）。巧合的是，中国增持美债的10月份、与美联储开始“缩表”的时间点几乎完全吻合。有分析表示，“缩表”可能是美联储的设的套，目的是让中国来“接盘”美国高达20万亿美元的巨额债务！

有人说，中国为什么一定要购买美债呢？事实上中国这么做是有不得已的苦衷的。一方面，中国目前有全球最多的外汇储备（约3.1万亿美元），而且已经连续10个月上升，有巨大的投资需求；另一方面，美元是世界货币，美国的债券市场也非常成熟（存量规模高达40.7万亿美元，年发行量超过6万亿美元），只有这里才有足够的深度和流动性“吃下”中国那一大笔钱，所以我们的选择并不多。

10万亿外资将流入中国，美国的“金融剥削”将被破解？

相比之下，中国的债券市场由于起步较晚，很难像美债市场那样吸引大量外资。目前，中国国内债券市场的规模约59万亿人民币（约合8.5万亿美元），位居世界第三；但是境外投资者的渗透率只有1.4％（约8300亿元）。不过，中国的债券市场也有自己的优势：中国债券的利差已经涨至160个基点左右，中国债券的收益率更高；人民币汇率相对更加稳定；中国依然是全球经济增长的火车头。

今年以来，中国债券先后被彭博、花旗等机构纳入国际债券指数，连通内地与香港债市的“债券通”也顺利上线，已有数百家央行、主权财富基金和投资机构进入中国债券市场。据预测，2020年，外资在中国债市的投资比例将达到10%（当前为2%），外资持有中国债券的总额将达到9.5万亿元，也就是说到时候全世界将“借给”中国将近10万亿元！