货币战是各国通过自己的货币来得到利益的最大化,货币贬值,使本国商品进入国际市场,提高本国商品市场竞争力。下面跟小编一起来了解下货币战对东盟影响几何?
货币战是各国通过自己的货币来得到利益的最大化,货币贬值,使本国商品进入国际市场,提高本国商品市场竞争力。下面跟小编一起来了解下货币战对东盟影响几何?
因东盟成员国的多数出口商不是日本出口商的直接竞争者,日元贬值对东盟经济的直接影响很小。长期来看,经济基本面的改善将支持东盟各国本币升值。而一旦亚洲出现货币竞争性贬值,影响将是巨大的,且将引发连锁反应,外债居多的国家如越南将受到较大冲击。
在经历了16年前的亚洲金融危机的洗礼之后,亚洲各经济体都积极去杠杆化,政府量入为出,财赤与国债水平都偏低。去年下半年,亚洲重新出现外汇储备上升的局面:去年第三、第四季度,亚洲10个经济体外汇储备每季增长约800亿美元,平均每天约1亿美元。不过,越南等少数外债水平与外汇储备比率较高的国家容易受到货币战的冲击。数据显示,到2011年末,越南短期外债占外汇储备比例高达76%。
“对短期外债占外汇储备比率较高的国家来说,本币贬值会触发资本的突然流出,使该国难以偿付其短期外债。在这种情况下,如果该国外汇储备告罄,一场货币危机可能爆发。”孙明春如是表示。若以此标准来衡量,东盟成员国中越南最为脆弱,而其他成员国则相对安全。同时,“对外债的借用者来说,本币的急剧贬值大幅增加了其以本币计算的债务负担。如果其商业收益主要来自于国内销售,本币贬值30%~40%会很容易迫使其违约。”他说。而以此标准来衡量,老挝和越南似乎是东盟中最为脆弱的国家,2011年其外债总水平分别占到GDP的75%和47%。
值得注意的是,亚洲爆发货币战并非是大和资本对2013年的基本预测情境。除非爆发货币战,大和预计未来几年大多数东盟货币将继续升值,因经济基本面改善和制造业从中国迁移到东盟。事实上,自2007年以来,受到引起外汇储备大增的经常账户的改善(越南除外),大多数东盟成员国货币都对美元升值,实际有效汇率也呈升值趋势,但幅度一直比较温和(自2007年以来升值21%的新加坡元除外),从汇率角度看本币升值对东盟出口商的全球竞争力损害有限。
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