年初1元人民币可以换18日元,而现在只能换15日元了。为何日元会出现如此大幅度的升值呢?这主要取决于日元的避险属性。那么,现在投资日元的好时机吗?
十一长假来临,不少游客计划去日本shopping,却在换汇时多少有点心塞。因为今年以来,日元呈现大幅升值态势,年初1元人民币可以换18日元,而现在只能换15日元了。为何日元会出现如此大幅度的升值呢?这主要取决于日元的避险属性。那么,现在投资日元的好时机吗?
根据历史经验,只要有风险事件发生,日元就会走强升值。自今年2月以来,随着风险事件逐个爆发,日元对几乎所有货币都在大幅升值,创下1995年以来历年同期最大涨幅。
日元跃升全球最强劲货币?
今年年初以来,全球经济复苏乏力,金融市场剧烈动荡:中国股市熔断令人民币贬值情绪再度发酵,欧美股市连续下挫,美联储加息放缓,全球央行竞相宽松,负利率时代带动全球主权债收益率创下历史新低,欧洲发生连续恐袭事件,英国意外退欧。接踵而至的风险事件导致全球风险偏好趋势性下降,避险资产表现抢眼,黄金和美债的价格持续走高,日元兑美元汇率更是大幅升值15%,创下1995年以来历年同期最大涨幅(参见下图),成为了今年截至目前的全球最强劲货币。
日元何以成为避险货币?
很多人怀疑日元是避险货币的事实,但从历次风险事件来看,这一事实不容置疑。最近的一次避险情绪高涨当属英国退欧事件。当天日元最高涨了7.38%。再往前推,2010年欧债危机,日元兑欧元涨了10%;2008年金融危机,日元涨了20%。
日元为什么能够成为避险货币呢?笔者认为主要有以下两方面原因:
一是日本是世界上最大的净债权国。日本一直是一个巨大的出口型经济体,靠卖东西给全世界为生,所以它出口赚的钱比进口花的钱要多得多,这就造成了巨额贸易顺差(参见下图),积累了大量外汇。用这些外汇到全世界投资,长此以往,日本就成为了全世界最大的“债主”。
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