美联储换届是美指之“殇”？-第2页

除了沃尔克以外，其余四位美联储主席接手时，美国经济均处于过热期，通胀上行增加了现金的持有成本，股市和商品的走牛削弱了现金的吸引力，在此期间现金的表现最为糟糕。沃尔克就职时，美国经济恰逢滞涨，投资者在此期间信奉“现金为王”，美元因此走强。

鲍威尔就职时的美国经济虽不可知，但从美联储近期的表态中可见一斑。美联储12月的声明表示看好美国经济前景，且认为当前的通胀疲软只是暂时的，中期将涨至2%。这意味着美国将可能处于过热阶段，美元将失去吸引力。

综上，Data Talks认为，从历史数据来看，1978年至今的五任美联储主席中，有四任就职后美元均呈现弱势。

从美林投资时钟理论来看，这四位主席就任时都处于美国经济的过热期，现金表现糟糕。从美联储12月的声明中可以预期，鲍威尔接手美联储时，美国经济很可能处在过热阶段，届时美元指数大概率呈现弱势。

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