纵横汇海：焦点转向下周议息 美元续处守势

今日关注焦点：

美国8月标普/Case-Shiller房价指数 美国10月消费信心指数 美国10月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数

今日重要经济数据公布：

14：00 德国11月Gfk消费信心指数 预测5.1 前值4.9

14：00 德国9月进口物价月率 预测+0.1% 前值+0.2%

14：00 德国9月进口物价年率 预测+9.7% 前值+8.6%

14：45 法国10月消费信心指数 预测-36.0 前值-35.0

14：45 法国9月房屋开工 前值-7.2%

15：30 意大利10月消费信心指数 预测106.8 前值107.2

16：30 英国第三季国内生产总值(GDP)季率初值 预测+0.4% 前值+1.2%

16：30 英国第三季国内生产总值(GDP)年率初值 预测+2.4% 前值+1.7%

19：45 美国当周ICSC/高盛连锁店销售 前值-0.7%

20：55 美国当周Redbook连锁店销售年率 前值+2.7%

21：00 美国8月标普/Case-Shiller房价指数月率 预测-0.2% 前值-0.1%

21：00 美国8月标普/Case-Shiller未经季节调整房价指数月率 预测+0.3% 前值+0.6%

21：00 美国8月标普/Case-Shiller未经季节调整房价指数年率 预测+2.2% 前值+3.2%

22：00 美国10月消费信心指数 预测49.0 前值48.5

22：00 美国8月联邦住房金融局(FHFA)房价指数月率 前值-0.5%

22：00 美国10月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数 前值-2。

市场总结

昨日要闻：

美国芝加哥联邦储备银行9月全国活动指数为负0.58美国9月成屋销售增加10.0%，年率为453万户—NAR

上交易日港金息率：低息1元上交易日伦敦黄金上午定盘价：1345.00上交易日伦敦黄金下午定盘价：1337.50上交易日伦敦白银定盘价：23.71
今日概论

20国集团(G20)从分歧走向一致，缺乏重大举措出台，而且公报中就修正全球失衡问题仍在大说空话。不过会议决定在国际货币基金组织(IMF)中给予快速发展的新兴经济体更多投票权，许诺迈向由市场决定的汇率，以及承诺制定合作方针应对失衡问题，这些都为实现更加公平的全球决策铺平道路。对市场而言，这意味着亚洲货币可能将因当局允许本币进一步升值，而继续走在持续向上的轨道上。美元可能承受更大下行压力，但主要体现在美元兑新兴经济体货币，而非兑欧元和日圆等主要货币。总而言之，目前的框架看来有助于向着G20新兴大国在管理全球经济中拥有更大发言权，并承担更多责任的方向过渡。这意味着这些国家货币仍有很大的升值空间，并将导致更大的波动。有关对汇率过度波动和无序变化保持警惕的声明内容，几乎给了所有国家，包括日本在必要时单独干预市场的余地。分析师质疑G20声明能否阻止亚洲各国央行和日本干预市场遏制本币升值。G20同意汇率应由市场决定，而非以市场为导向，并誓言避免货币竞争性贬值。发达经济体需警惕过度波动以及汇率的无序波动。

美国9月成屋销售增长10%，增幅大于预估，但情况依旧低迷，暗示房市复苏将痛苦而漫长。全美不动产协会(NAR)周一公布，9月成屋销售年率升至453万户。这是该数据第二次录得按月增长，且远超分析师预估的430万户。不过，此数据几乎不会弱化美国联邦储备理事会(FED)进一步放宽货币政策的预期，因销售仍远低于500万户，即健康市场的通常水平。该报告对美国金融市场几无影响，因投资者继续关注美联储11月2-3日会议。美联储官员料将在此次会议上决定通过购买债券，来向经济挹注更多资金，以压低借款成本并刺激需求。美联储进一步放宽政策的预期打压美元兑日圆跌至15年新低，并促使美元兑多数主要货币下滑。美国股市升至五个半月高位，因交易商预计货币政策将放宽从而买入风险较高资产。美国政府公债价格大多走低，因交易商从盘中稍早的涨势中锁定获利。美联储2008年12月将基准利率下调至接近零水准，并已经购买了约1.7万亿美元公债和抵押相关债券。这帮助促使抵押贷款利率降至纪录低位。楼市正显示出已触底的迹象，今年稍早在购房税收优惠结束后曾大幅下跌。然而市场活动依然迟滞，且鉴于美国失业率仍高达9.6%，复苏料极缓慢。对部分银行止赎程序调查的不确定性疑云笼罩房市。上月止赎房地产占销售的23%，低价让售(short sales)占12%。这两类的加总百分比略高于8月。首次购房者占9月房屋交易的32%。市场担心止赎调查可能放缓房市修正进程，因银行抑制出售。根据NAR，止赎房地产在房屋市场上占约20%。该行业团体称，两周前对其会员所做的调查显示，买屋者对购买止赎屋益发迟疑，因担心与他们打交道的或许根本就不是该房屋的合法拥有者。报告显示，独栋房屋和公寓销售双双上升。待售房屋供应下降1。9%至404万套，也显示出楼市愈发企稳的迹象。但存量房仍居高位，可供销售10.7个月，分析师认为销售将很快趋稳，称购房贷款申请近期下降。他们担心供应过剩将继续打压房价。上月全国房价中值同比下降2.4%至17.17万美元。

伦敦黄金: 积蓄回升动力

伦敦黄金周一上扬，因20国集团(G20)会议未能改变美联储将向经济挹注更多资金的预期。上周金价录得约三个月首次周度下滑。G20周六就避免为提高竞争力让本币贬值达成一致，但在消除影响全球经济增长前景的贸易失衡问题上，未能达到设定目标。G20会议结果乏善可陈，没有解决主要货币争端问题，刺激金价重拾升势。另外，周一美国公布9月成屋销售增长10%，增幅大于预估，但情况依旧低迷，难以削弱美联储出台进一步量化宽松措施的势头。而继G20会议后，目前投资者关注焦点重回美联储可能采取的宽松举措，预计联储最早在下周宣布采取更多量化宽松措施。

图表走势方面，在经历了上周的一轮下跌后，原先技术指标之超买状态已一度程度被消化，再加上金价已由高峰回吐了近70美元，预计金价要再向下扩展之幅度料亦有限。至于有一段延伸自七月末之上升趋向线，目前建立支持于1319水平，将视为关键支撑，后市需跌破此区才见金价出现更大幅调整之需要。以黄金比率计算，38.2%之回档位将为1299水平，延伸至50%则至1272水平。当下较近支撑则可先留意1329美元。另一边厢，上方1350关口将几可决定金价在短期内将是整固上落还是再踏升。缘于上周金价已见两日受制1250关口而坠落至最低1315水平，至本周初金价汹涌上涨亦是刚好受限1350水平，因此可预料金价要不然持续在1350下方维持上落，否则若一举突破，近日积蓄之力量将又再发动，上延目标预计可至1359及1377美元，进一步关键将可参考1385/1387水平。

SPDR Gold Trust黄金持有量：10月1日 – 减持2.43117吨至 1,302.34490吨10月4日 – 减持0.43231吨至1,301.91259吨10月7日 – 减持13.37054吨至 1,288.54205吨10月8日 – 减持0.30387吨至1,288.23818吨10月11日 – 减持0.91159吨至 1,287.32659吨10月13日 – 减持2.12699吨至1,285.19960吨10月14日 – 增持19.14276吨至 1,304.34236吨10月15日 – 减持2.4308吨至1,301.91156吨10月18日 – 减持0.91152吨至 1,301.00004吨10月19日 – 减持0.91150吨至1,300.08854吨10月20日 – 减持0.91150吨至 1,299.17704吨10月21日 – 减持0.91148吨至1,298.26556吨

伦敦黄金 10月26日预测早段波幅：1329 - 1349阻力位：1359 - 1377支持位：1320 - 1306

伦敦白银: 整固上扬倾向

伦敦白银走势方面，10月14日触及高位24.90美元，此后辗转下滑，至上周五最低22.81美元，录得跌幅2.09美元；至本周一再组升势，攀上 23.82美元；G20会后市场期望落空，美元复再下行，而下周迎来美国议息会议，量化宽松的预期亦打压着美元，从而令至银价可望再踏升轨。但在技术上，预料目前先会受制于9天平均线，亦即位处23.77美元，继而则参考24美元关口，踏上此区应可望确认银价之回升趋向，预料进一步阻力将可看至24.16 及24.68美元。另一方面，下方支持则会先参考23.28及23美元关口，重要支撑则会直至25天平均线22.81美元，估计此区跌破，才会令银价有意外之疲势扩展趋向。以黄金比率计算，38.2%调整水平将会看至22.17美元。

iShares Silver Trust白银持有量： 10月4日 – 减持3.59吨至9782.88吨10月5日 – 增持94.32吨至9877.20吨10月6日 – 增持66.94吨至 9944.14吨10月7日 – 增持53.25吨至9997.39吨10月8日 – 增持88.23吨至10085.62吨10月13日 – 增持 39.55吨至10125.17吨10月14日 – 增持38.03吨至10163.20吨10月15日 – 增持60.85吨至10224.05吨

伦敦白银 10月26日预测早段波幅：23.28 - 23.92阻力位：24.16 - 24.68支持位：23.00 - 22.81 。

相关要闻：- 欧洲央行(ECB)管委普罗沃普洛斯周一称，欧元区经济持续复苏，但仍需要保持非常规举措，因货币市场尚未恢复正常。他表示，欧洲央行的公债购买计划已奏效，且利率水平适合，因欧元区通胀不太可能超过欧洲央行接近2%的通胀目标。当被问及是否认为欧元区经济成长是否自立自强、而非依靠刺激举措时，他表示，"是的。"普罗沃普洛斯同时也是希腊央行总裁。他在接受访问时表示，"今年下半年经济成长有所放缓，一如预期，但并不表示成长失去潜在动能。正向潜在动能仍然存在。"他排除了双底衰退的可能性，但表示，欧元区各地的经济复苏步调不一，且存在很多的不确定性。他指出，成长步调不一不会改变欧洲央行将欧元区作为一个整体来看待的立场。普罗沃普洛斯称，"我们在作货币政策决定时，将欧元区视为一个整体。只有一个货币政策，只有一个利率。"他的讲话暗示，不会为了诸如希腊等某些国家成长迟滞来设定政策利率。他指出，欧洲央行利率自去年5月以来一直处在1%的纪录低位，目前利率水平适合。他还表示，包括非常规举措在内的欧洲央行货币政策适合且宽松。普罗沃普洛斯称，通胀也不令人担忧。既不可能出现通缩，也不可能出现价格升幅超过欧洲央行低于但接近2%的目标情况。他不愿对汇率置评，但警告称汇率的突然波动将对经济和金融稳定产生负面影响。他还指出，货币市场正在逐步正常化，但尚未恢复正常，需要保持非常规举措以确保货币政策决定所产生的影响被传递至经济中。
- 欧洲央行 (ECB)管理委员会委员韦伯周一呼吁，为防止通胀压力，一旦货币市场利率允许，应令货币政策恢复正常。 韦伯在斯图加特举行的一次有关欧元未来的活动上发表讲话称，"欧洲银行间拆借市场复苏的速度越快，我们应该越快撤出非常规举措。"以欧元计价的关键的银行间拆借利率欧元银行间拆放款利率(EURIBOR)上周二升至欧洲央行1%的指标利率之上，为去年7月以来首见。许多人认为该水准暗示市场已恢复正常状态。韦伯还表示，欧洲央行应意识到在过长时间内保持超低利率的风险。 

- 欧洲央行(ECB)管委韦伯周一呼吁各国领导人避免使用"汇率战争"等挑衅性措辞，以令不断加剧的紧张局势降温;部分人士担忧这局势将导致报复性贸易壁垒。他在斯图加特举行的一次有关欧元未来的会议上表示，"需要从口头上令紧张局势降温。"

- 希腊总理帕潘德里欧称希腊仍处于非常时期，削减赤字和降低债务上不能懈怠。

- 匈牙利官员称有足够外汇储备确保预算融资稳定，无需同IMF达成新的融资协议。

- 国际货币基金组织(IMF)经济学家Bas Hakker周一表示，欧元已经接近高估，若进一步升值可能会损害欧元区的经济成长

 财经要闻：

全美不动产协会(NAR)周一公布，美国9月成屋销售年率为453万户，预估为430万户，8月年率为412万户，前值为413万户。美国9月成屋销售增长10%，预估为增加4%，8月为增加7.3%，前值为增长7.6%。 

美国芝加哥联邦储备银行公布，9月全国活动指数为负0.58，8月修正后为负0.49。

纽约联邦储备银行总裁杜德利周一表示，美国联邦储备理事会(FED)不可能一夜之间"变魔术般"修复好美国经济，但可以提供"必要的"支撑。杜德利在康乃尔大学发表演说时表示，除非经济改善，否则美联储应采取更多措施提振经济复苏。他指出，经济全面复苏之路可能是" 漫长而崎岖的"，并称动能正在放缓。杜德利称，究竟逐步增加资产购买，还是一次性大规模买进对经济更为有利，取决于经济情况。但他淡化了市场对美联储在 11月会议上宣布新一轮量化宽松举措的预期。杜德利说，如果美联储侧重于充分就业和物价稳定的双重目标，"美元就要自求多福了"，他指出美元并不是美联储的政策目标。杜德利重申，美联储正密切关注止赎问题的进展，及其对楼市、金融市场以及整体经济的潜在影响。

美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格：美国经济在温和复苏。美联储应调整利率脱离零水准。进一步采取量化宽松举措是"危险的赌博"。美联储应逐步加息，首先至1%再到2%。房屋止赎问题不是危机。

美国白宫经济复苏顾问委员会主席沃克尔周一表示，美国并未面临数年内通胀上升的问题，亦不会出现破坏性的物价下滑。

美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克周一表示，美国银行监管机构正在审查大型金融机构的止赎行为，将于下个月就此发布一项报告。

明年此时美国房市可能仍太疲软，不能结束政府支持--房贷美执行长霍尔德曼。中国国家发展和改革委员会公布，决定自10月26日零时起将汽油出厂价格每吨上调230元，柴油每吨上调220元。这是发改委年内第二次上调成品油价格，且为七个月来首次。此举使得油价回到纪录高位附近，但不太可能会损及需求。新华社稍早报导援引中国发改委表示，今年可能宣布新的成品油定价机制，新机制将更加透明。

韩国央行周二公布数据显示，一项关键的韩国消费者信心指标10月跌至16个月低位，强化该国经济成长将趋于和缓的观点。央行在声明中称，10月消费者信心指标降至108，为去年6月以来最低，9月为109。央行称，本月消费者对未来12个月通胀率的预期为3.4%，为去年10 月以来最高，且高于9月预期的3.2%。