英皇纵横汇海：2010年11月1日至11月5日周评

今日关注焦点：

11月2日 11：30 – 澳洲议息

11月4日 02：15 -- 美国议息

20：00 -- 英国议息

20：45 – 欧洲议息11月5日 日本议息

本周欧洲开始冬令时间

美国将于11月7日(星期日)开始实施冬令时间，本公司就贵金属及外汇交易时间将作如下变更：星期一 ： 早上07：00 – 翌日零晨04：00星期二至五 ： 凌晨04：00 – 翌日零晨04：00星期六：休市

今日重要经济数据公布：

07：30 澳洲10月TD-MI通胀指数 前值+0.1%

08：30 澳洲第三季房价指数 前值+3.1%

16：30 瑞士10月采购经理人指数(PMI) 前值59.7

17：28 英国10月CIPS制造业采购经理人指数(PMI) 前值53.4

20：30 美国9月个人所得 预测+0.3% 前值+0.5%

20：30 美国9月个人支出 预测+0.4% 前值+0.4%

20：30 美国9月个人消费支出(PCE)物价指数月率 前值+0.2%

20：30 美国9月个人消费支出(PCE)物价指数年率 前值+1.5%

20：30 美国9月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率 预测+0.1% 前值0.1%

20：30 美国9月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率 前值+1.4%

20：30 美国9月实质个人支出 前值+0.2%

22：00 美国9月建筑支出 预测-0.5% 前值+0.4%

22：00 美国10月供应管理协会(ISM)制造业指数 预测54.0 前值54.4

22：00 美国10月供应管理协会(ISM)物价分项指数 预测70.9 前值70.5

11月2日 (星期二)

05：45 纽西兰第三季季度就业调查 前值+0.6%

05：45 纽西兰第三季劳工成本指数季率 前值+0.4%

05：45 纽西兰第三季劳工成本指数年年率 前值+1.4%

11：30 澳洲央行利率决议

上周市场总结

上交易日港金息率：平息上交易日伦敦黄金上午定盘价：1336.75上交易日伦敦黄金下午定盘价：1346.75上交易日伦敦白银定盘价：23.96

伦敦黄金

用的资金规模预估由2,500-20,000亿美元不等。随着美联储宣布日期的临近，市场预估的规模一直缩水。对美联储新的量化宽松政策规模的不确定性持续，令市场波动性增加。自8月底以来，美元兑一篮子货币最多曾下跌了9.7%，部分人士表示一旦美联储发布放宽计划，美元将展开升势。另外，本周还有其它多项焦点，包括澳洲、英国、欧洲以及日本央行的议息决议；而周二的美国国会期中选举亦为市场所瞩目，共和党和民主党多组人马势均力敌，那个政党取得国会控制权，仍是未定数，不过有投注网站显示共和党控制众议院的可能性在90%，而一般预计共和党的胜利将对美元有利。至于在周五压轴登场的美国10月非农就业数据，据市场预测将为增加5.5万人。

包括油、金和基本金属等主要大宗商品市场因第二轮量他宽松的预期而于过去两个月持续上扬，但随着预期缩减而于上周中开始回挫。金价由 10月14日的纪录高位1387.10美元，下跌至最低1315水平，而于上周金价则处于整固行情，整体在1320至1350之间拉据，直至周五晚有关怀疑恐布袭击事件令金价一举冲破1350水平，上冲至一周高位1359水平。在英国和杜拜被截查到，由也门飞往美国的航班有可疑包裹；受此威胁影响，美国政府已加强对空运货物的检查。联邦调查局方面称，两件可疑包裹内并无爆炸物，其中，在英国截获的包裹内装有打印机墨水匣以及连接在墨水匣上的电线和粉状物。执法机关怀疑，这是恐怖分子在为利用邮包炸弹实施袭击做实战演练。奥巴马称在也门的基地组织仍在计划针对美国的攻击。

今天又是新一个月的伊始，而下周是纽约实施冬令时间，周日亦正正为我们中国节气的立冬，随着本周多项重要事项揭盎，〝多事之秋〞告一段落，金价有望转入新局面。近三个月黄金录得超过两百美元显著升幅，图表所见，目前4个月平均线支持在1273水平，而9个月平均线同时亦是上升趋向线支持现处1217水平。以本月看，金价须持稳1350水平，金价才可再度走高发展，上试目标可看1377或1400美元。反之，倘若失守，则向下有机会回见1335及1316水平。周线图方面，价位仍持在9周平均线之上，此区现处1308美元，未有失守金价仍处反复偏稳发展，上方阻力在1368水平。而相对强弱指数与随机指数示上落分歧，本周估计反复上落，待本周各项影响基本面之数据事件等一一落实后，应该再有明显方向。日线图中，金价重上25天平均线已达两日，如本周初能继续持稳，金价可会试回早前高位。目前技术上支持处1337位置，相对强弱指数阻力在65，能上破金价更获支撑。本周而言，预期早段波幅在1338至1380内运行，阻力支持分别在1391及1323美元。

伦敦黄金 11月份 预测波幅：

阻力位：1377 – 1400 – 1417 - 1432

支持位：1350 – 1335 – 1317 - 1294

伦敦黄金 11月1日至11月5日预测波幅：

阻力位：1380 – 1390 – 1400 - 1417

支持位：1347 – 1338 – 1323 - 1307

伦敦黄金 11月1日

预测早段波幅：1346 - 1372

阻力位：1379 – 1390 - 1400

支持位：1337 – 1328 - 1323

伦敦白银

伦敦白银方面，上周末银价又重踏升轨，周五一天已录得一美元升幅高见24.73，进一步靠近10月14日所创的30年高位24.90美元。上周有报导称，摩根大通和汇丰控股涉嫌操纵白银期货及期权价格，被投资者入禀美国法院控告。诉讼指，两行违反美国反垄断法，累积大量短仓，串谋压低银价，从中获得数亿甚至数十亿美元的非法利润。美国商品期货交易委员会(CFTC)年初宣布调查白银期货受到操纵后，两行大幅减少交易和持货，可能是银价今年狂升近四成的原因之一。

以上月白银之走势发展，共计超过三美元之升幅，三个月合共上涨近七美元，可想而知，钻石形态之爆炸性。现阶段银价仍较黄金有气有力，故后市仍沿袭小回大涨看法，出现回吐仍可选吸纳，预计本月较关键支持在23.88水平，向上可试25.25及26.26位置；倘若分界线出现失守，则依据23.00及21.88美元为重要支持区。周线图之9周线在22.14水平为升值后回调之支持区。日线图中出现小三角型态，并已出现向上突破，若果再破三十年高位，对后市再攀升更有利。下方25天平均线在23.16美元，为单边升市之停顿讯号。本周而言，预期早段波幅在23.85至25.54内运行，前者为4周平均线支撑；进一步阻力及支持分别在26及22.68水平。短线可于24至25.25内买卖。

伦敦白银 11月份预测波幅：

阻力位：25.25 – 26.26 – 27.27 – 28.28

支持位：23.88 – 23.00 – 21.88 – 20.88

伦敦白银 11月1日至11月5日预测波幅：

阻力位：25.52 – 26.00 – 26.33 – 26.78

支持位：24.24 – 23.85 – 23.33 – 22.77

伦敦白银11月1日

预测早段波幅：24.41 – 25.25

阻力位：25.52 – 26.00 – 26.33

支持位：24.14 – 23.85 – 23.45

欧元

尽管优于预期的经济成长意味着欧洲整体而言战胜公共债务问题的可能性升高，但葡萄牙和爱尔兰的公债利差却在自身撙节计划威胁下扩大，葡萄牙社会党政府和反对党关于预算的协商破裂，而本周国会将表决预算。在爱尔兰方面，高等准院周一将裁决，确定地产开发高 Paddy McKillen Paddy McKillen能否阻挡国营的National Asset Management Agency以其资产做担保，取得约21亿欧元的地产贷款。当局已表示，若排除McKillen的贷款，将使NAMA的前景受到威胁，而NAMA是政府拯救金融体系免于崩溃的核心。这些问题或许会获得解决，葡萄牙的反对党周五表示，准备要恢复预算协商；至于不利的法院裁决，可能只会让爱尔兰的坏帐银行计划更形艰难，但不至于完全摧毁。不过，市场的不安情绪显示，投资人对欧元区二线国家的风险仍相当敏感。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周将公布的量化宽松措施规模，有可能带动金融市场震荡，尤其在市场对其量化宽松规模预期范围相当广泛的情况下。若美国联邦储备理事会(FED)公布的宽松规模小于部分人士预期，或会促使美元经历近月全面承压下终可出现反扑

欧元走势方面，经过十月份之反复上落后，目前严格来说可说正处于区间待变局面，而图表上则仍渗透出稍为偏淡的气息；若观乎本周美国议息前走势，则美元仍倾向维持守势；但若论到议息后的市场反应，则可能是美元回升之时机。预料欧元较近阻力将会参考1.40关口，下一级阻力则看1.4080及近期高位 1.4157；另一参考位则在1月25日触及的高位1.4197。至于关键之上阻则会见于起延至2008年7月份之大幅下降趋向线，目前建立阻力于 1.4580水平，此区亦为1992年所触及之高峰。另一方面，较近支持则预计在1.3730及1.37关口，倘若跌破此区将会见较清晰之回调趋向。以黄金比率计算，1.3570为此段欧元涨幅之38.2%回文件位置，推进之50%则可看至1.34水平。

日圆

美联储本周举行议息会议，预料周三结束会议后将重启资产购买措施，用新一轮量他宽松刺激停滞不前的美国经济。本周还有其它多项焦点，包括澳洲、英国、欧洲以及日本央行的议息决议；而周二的美国国会期中选举亦为市场所瞩目，共和党和民主党多组人马势均力敌，那个政党取得国会控制权，仍是未定数，而一般预计共和党的胜利将对美元有利。至于在周五压轴登场的美国10月非农就业数据，据市场预测将为增加5.5万人。

日本总务省上周五公布，9月全国整体消费者物价指数(CPI)较上年同期下降0.6%，9月全国核心CPI较上年同期下降1.1%，路透调查预估为下降 1.0%，9月全国扣除食品与能源的核心CPI较上年同期下降1.5%。 10月东京地区核心CPI较上年同期下降0.5%，路透调查预估为下降 0.8%，10月东京地区整体CPI较上年同期上升0.3%。日本9月核心消费者物价指数连续第19个月较上年同期下降，突显出日圆升值可能令原本物价就持续下滑的趋势更加恶化。日本央行在上周四的消费物价展望过于乐观，说明民间部门和日本央行对通缩的担心程度不同。央行微幅下调经济预估，并预测将缓慢摆脱通缩，暗示未来数年将维持利率实际为零的水准。央行在半年度经济展望报告中，维持有关日本经济在经过一段时期的缓慢增长后，将逐渐复苏的观点。日本央行预测截至2012年3月的财年核心消费者物价指数(CPI)为成长0.1%，下一年度为0.6%，这远不及央行在考虑将利率从近零水准拉回之前所希望看到的通胀率达1%。日本央行将当前财年的经济增幅预估从三个月前的2.6%调降至2.1%。央行亦将截至2012年3月的财年国内生产总值(GDP) 预估从7月时预测的增长1.9%下调至成长1.8%。央行并预测将缓慢摆脱通缩，暗示未来数年将维持利率实际为零的水准。此外，日本央行上周决定维持隔夜指标利率在0-0.1%不变，且未出台新的政策刺激措施，但公布之前于10月5日宣布的资产购买计划细节，称将买入1.5万亿日圆的长期公债，以及2万亿日圆的短期政府证券。央行还表示，将定于11月15-16日的政策委员会会议，提前至11月4-5日，尽早安排启动购买上市交易基金(ETF)和日本房地产投资信托(J-REIT)。日本央行将下次政策会议提前引人注意，这说明央行希望确保美国FOMC会议后，若有必要其可以采取行动。

美国新一轮放宽货币政策的不确定性周五令美元承压，美元兑日圆稍微再破周一低位至80.37，为15年低位。美国公布的国内生产总值(GDP)数据乏善足陈，没有影响对美联储将采取进一步刺激措施提振经济的预期。然而，市场仍对冲向80关口保持警惕，慎防日本当局再度干预。图表走势方面，预计美元兑日圆关键为市场瞩目的80关口及1995年高位79.70；倘若此区亦见冲破，可望会触发附近的止损盘而令美元出现较急促下滑，但其时央行干预的机会亦会随之增加。估计50个月保历加通道底部78水平将可作为另一参考。较近阻力预计可先见于81.20，其后瞩目为82水平，就在上周美元之回升亦是刚好触碰此区受限，后市要是回穿此区才见美元出现弱势逆转之倾向；美元兑日圆近月跌幅之50%及61.8%回文件位置见于82.80及83.40水平。另外，在8月及9 月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，可望环绕86附近区域有着一定阻力意义。

英镑

美国新一轮放宽货币政策的不确定性在上周五令美元承压，美国公布的国内生产总值(GDP)数据乏善足陈，没有影响对美联储将采取进一步刺激措施提振经济的预期。美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.0%，举预期一致；第三季GDP隐性平减指数增长2.2%，高于预估的1.9%。另外，据汤森路透/密西根大学调查显示，美国10月消费者信心指数终值为67.7，为去年11月来最低。

英国方面，与美国的情况恰好相反，在上周二英国公布的GDP数据远优于预估，减弱了英国推行量化宽松政策的预期，从而推动英镑上周持续大涨。英国第三季GDP增长0.8%，是预估增幅的两倍。此外，标普周二将英国的评等展望从"负面"上调至"稳定"，同时确认AAA的评级，这也为英镑提供支撑。上述利好消息促使投资者认为英国央行不可能在本周宣布将重启新一轮量化宽松计划。不过，虽然数据缓解了对英国央行需要马上实施新一轮量化宽松举措的担忧。但英国的经济前景仍见蒙阴，且政府正准备实施影响范围广泛的节支举措或对经济造成冲击；一旦经济状况恶化，英国央行仍可能重启量化宽松计划，届时将令英镑承压。此外，美元近月弱势来自量化宽松的揣测，倘若本周美联储一旦公布量化宽松计划，或会造成〝传言买入，事实卖出〞的局面，美元可能会在其后出现一波涨势。

英镑兑美元在 10月行情可算是处于反复上落，由9月底低位1.5667，至月中升上1.61水平，而后又辗转回落至10月20日的1.5652的月内低位，经过四个交易日筑底后，于上周重拾升轨。图表走势所见，包括上周一在内，英镑兑美元连日内在1.5650/60均见出现反弹，而50天平均线亦位处相若位置，可望此区将成英镑短期之重要底部，倘若未有跌破，可望英镑继续维持上落整固局面，上方关键将为1.61水平，突破后参考位置将可至1.6280水平，进一步关键见于年初高位1.6457。然而，亦要留意10天平均线目前已与25天平均线呈现利淡交叉，不排除短期出现上升以后，市况又再作回调，复制10月份的上落行情。较近支持预计见于1.59及25天平均线1.5845。

瑞郎

市场普遍预期美国联邦储备理事会(FED)将在周三结束两日政策会议后，宣布扩大量化宽松措施，以提振疲弱的美国经济。尽管FED官员也广泛传达了这项讯息，但购买资产的规模和范围亦存在不确定性。分析师预期，FED可能宣布初期在数个月内购买5,000亿美元公债的计划，藉此推低借款成本，并刺激复苏动能。而根据10月27日的最新路透调查，多数分析师预期FED每月料将买进800-1,000亿美元资产。另外，值得关注的有周二美国的期中国会选举，焦点会放在选举结果对金融监管改革、预算赤字、气候变迁法案、减税方案、和其它金融议题的影响。周二的国会选举和周三的FED会议接连登场，或为市场带来重大影响。目前市场已反映共和党赢得众议院多数席次以及FED扩大量化宽松措施，因此要慎防消息过后的卖盘。至周五隆重登场的为10月非农就业数据，估计表现平平，失业率则料仍维持在9.6%。尽管美国人口普查雇员扭曲就业资料的影响已经过去，但经济分析师仍认为就业报告将显示政府雇员略为减少，因陷入财政困境的州和地方政府削减雇员。其它重点数据包括周一的美国供应管理协会(ISM)制造业调查和周三的ISM服务业数据。

美元兑瑞郎在 10月份之走势为先跌后升，上半月持续下滑，10月14日低见0.9461，其后则又见持续反弹，最高于上周三触及0.9929，但受制于1算关口以及 50天平均线，上周五收报0.9820水平。日线图见RSI及STC讯号分歧，未见预明显走向，这或许跟本周多项事件有关，亦要待各项结果尘埃落定后，才见较清晰之画面。预计25天及50天平均线将为短期之争持区间，分别位于0.97及0.9910水平。至于上方1.00关口则估计将为市场重要关注之阻力位，美元若回破此区将见较大上升力道，可望直指至1.02水平。反之，若向下跌破0.97，之后延伸支撑将看至0.96及0.9550，下一级支持为 0.9350及0.9300水平。

澳元

澳元兑美元上周早段下跌，疲弱表现归咎于澳洲温和的通胀报告，该报告降低了市场对澳洲央行升息的预期。市场原先预计澳洲央行可能在本周二会议上升息至4.75%，但数据公布后，市场认为澳洲央行本周升息的可能性低于25%。

澳元今年累计上升8.6%，是继日圆之后，表现第二好的货币。在10月中旬曾达致一算关口，高见1.0003，此后于下方区间维持高位震荡直至上周五收盘。图表走势方面，由于分别于10月初及上周一两度上探1算关口亦见功败垂成，再藉数据不济引发更大幅度之回调，故此短期内或仍见澳元隐现沽压；预计较近支持为0.9650及0.9600水平，下一级支撑可看至0.9535，为近两个月升幅之38.2%回档位，若果扩展至50%及61.8%则分别会看至 0.9390及0.9245。此外，一个中期关键支撑则估计在0.94水平，为去年十一月至今年四月澳元走势的重要阻力线，在9月作出突破后澳元扶摇直上，而目前此区亦会作为中线强势的重要支持依据。向上阻力方面，较近阻力先参考0.9950，关键亦直指1.00关口，由于一直有消息指大量期权建立于此区，并限制了月中澳元之涨幅，因此一旦突破，将可赋与澳元更强大之上升动能；下一级阻力料为1.01及1.0250水平。

纽元

纽西兰方面，上周纽西兰央行周四维持指标利率不变，因经济疲弱且前景不明朗，但仍敞开未来可能恢复升息的大门。纽西兰央行连续第二次决定将指标利率维持在 3%不变，并称近日国内数据疲弱，全球经济前景仍有下行风险。纽西兰央行总裁博拉尔德在声明中表示，虽然维持指标利率不变是合理的决策，但仍可能在未来的某个阶段进一步撤出货币政策支持。纽西兰央行在6月和7月两次升息25个基点，使利率脱离纪录低位，撤出对经济的刺激政策。纽西兰央行表示，中国、澳洲及亚洲新兴市场的经济成长强劲，有助于抵消全球经济的疲弱状况，并称出口物价高涨以及该国基督城的震后重建，都将支撑来年的经济活动。纽西兰央行仍对通胀前景保持镇静，第三季通胀年率下滑至1.5%，为逾六年最低水准，这使央行在政策方面有回旋余地。其后进行的路透调查显示，分析师预计纽西兰央行在明年3月之前将维持利率稳定。没有人认为央行会在2011年3月之前升息，有一位分析师已将央行再度升息的时间预估推迟到明年4月。受访的16位分析师认为，纽西兰指标利率在明年9月底将逐步攀升至4.0%；市场则预期，在未来12个月内利率将上升69个基点。

纽元走势方面，延续了9月份之升势，纽元在10月份升了半个月，高见0.7643，但其后反复回软，至上周三低见0.74水平，但随着投资人再度思量下周美联储宣布新一轮货币刺激措施的规模，美元复再走低，纽元两个交易日就将过去两周的跌幅一并收回，更突破月内高位触及0.7667，为2008年7月以来最高。图表走势所见，纽元兑美元原先在过去两周限制于0.74至0.76的窄幅区间内，结果周三守住了0.74，转眼期周五就逼穿0.76关口，技术突破格局致使纽元短期处于偏好走势；阻力料为0.7759，为08年7月15日的高位；进一步关键则直指0.78及0.80水平。另一方面，倘若纽元本周未可稳企于0.76这个前期区间边界，则纽元仍见处反复上落，支撑位会看25天平均线0.7490，关键亦当然为0.74关口，意外失守将会出现更为明显之回调迹象；下一级支持可看至50 天平均线0.7340及0.7220水平。

加元

加元兑美元周五走强，得益于两国经济数据稳健，而对美联储新一轮量他宽松计划的疑虑令美元承压。政府数据显示，加拿大8月经济复苏再度加速，GDP攀升0.3%，受批发贸易、制造业和油气提炼活动提振。至于美国第三季GDP小幅增长，与预期一致。

在10月份的走势，美元兑加元经过上半月大幅动荡后，在下半月出现区间整理，上周五跌至收报1.0160水平，接近近两周波幅的低端。图表走势分析，预计美元兑加元较近阻力为1.03及100天平均线1.0340水平，未有回破此区仍见美元有持续下跌之倾向；较大阻力则为1.04关口。另一方面，较近支持则预计在1.0150及1.00关口，虽然在10月14日曾作破位，但隔日己见美元尚可依据此区作支撑，故此关口在短期内仍具其意义，至于延伸下探支持则可先留意4月触及之纪录低位0.9930水平。在2008年美元兑加元曾冲击的0.98关口，将为关键支撑参考。