美联储宽松计划助A股跃上3100点

上周美联储宽松计划一出，A股一改前期的牛皮走势，轻易突破了3100点整数关口。

11月3日，美联储在结束了两天的利率会议后，宣布在维持0-0.25%基准利率区间不变的同时，将启动第二轮定量宽松计划，在未来8个月中购买6000亿美元的美国国债。

11月4日，A股普涨，两市仅有15只个股下跌，5日，随着道指创下两年以来新高后，A股更是高开高走，市场做多氛围浓厚。

其中黄金、有色、煤炭等抗通胀板块以及军工、物联网等概念板块领涨A股。

但对于新经济体而言，量化宽松带来的过剩流动性会加速国家和地区的资本流入，预防通胀的任务正在不断加剧。

二次加息

10月19日，央行宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。“加息主要是针对通胀，通胀的压力可能会持续到明年。”吕慧建对此表示，通胀问题仍未严重到大幅度改变财政政策和货币政策的地步。

“一般而言，央行加息是为了降低通胀预期，抑制资产泡沫。”国联安大宗商品股票ETF拟任基金经理黄欣表示，但是在全球资金一体化的背景下，加息未必能够抑制通胀。

今年8月、9月，CPI接连创下近两三年的新高，通胀预期再次抬头。近期大宗商品概念中的黄金、有色金属、农业、能源等通胀受益板块走势较强。

对此，基金人士预计，10月、11月CPI数据有望再创新高，国内大宗商品市场或将持续走强。

“今年以来，通货膨胀一直是大宗商品上涨的主动力，大宗商品市场也借‘胀’走红。”黄欣表示，近期金融市场持续受到了主要经济体进一步实施量化宽松货币政策预期的影响，汇率市场的波动引起了包括黄金以及原油等国际大宗商品价格的震荡走高，国内商品市场也受到影响继续高开高走，棉花、橡胶、白糖以及豆油等多个商品均再度创下了新高。

不仅如此，有基金人士表示，此次美国宣布的量化宽松计划，对于股市的影响，随着美元的贬值、人民币升值预期使得热钱流入中国市场，预计股市在流动性推动下仍将保持较好的表现。

高通胀预期

针对近段时间以来欧美等国继续奉行的量化宽松货币政策，专业人士认为，整体来看，各国均在大幅度印货币，但各国情况有所不同。

中国人民银行行长周小川表示，美国新一轮量化宽松政策的实施对创造美国国内的就业和保持本土的低通胀水平有利，该政策虽然对美国本土是一个优化选择但对于全球经济而言会产生副作用。

美元目前是国际性货币，不仅具有储备货币的特性，全球相当多的大宗商品交易、投资、金融市场等领域也需要用美元来进行。目前舆论普遍认为美联储的这次会议将继续维持低利率和定量宽松政策，会给全球经济特别是新兴国家经济体带来更为泛滥的流动性。

“美国实施第二轮量化宽松政策和它经济复苏乏力是密切相关的。”华泰柏瑞行业领先基金经理吕慧建表示，货币泛滥的源头在美国，日本随之宣布利率保持为零；欧洲历史上就对通胀很敏感，受财政赤字制约，目前没有看到新一轮的货币扩张。

“如果日本、欧洲等国也同样跟进宽松计划的话，未来可能造成全球资产价格泡沫。”该业内人士认为，因此，为了防止通胀压力，未来中国可能会采取相对紧缩的货币政策。

对于美联储的新一轮量化宽松政策会对中国产生负面影响的担忧，周小川表示，目前中国的外汇管理体制资本项目进行管制，不正常的资本项的流入要么进不来，要么会绕道而行。而在绕道的过程中管理机构会在总量上进行对冲。

“短期的投机性资金要进来的话我们希望把它放在一个池子里，而不让它泛滥到整个中国世界经济当中去。等它撤退的时候我们把它放出来让它走，这样在宏观上可以减少资本逆差流动对中国经济的冲击。这个措施就是在这里强调一下它的重要性。”