美联储态度仍坚决 重估国债购买计划门坎“相当高”

美联储(FED)周二(4日)公布2010年12月14日会议纪要显示，美联储官员认为美国经济尽管呈现转强迹象，但仍需要支持。该纪要显示美联储无意削减国债购买计划规模，美联储态度“仍坚决”。

一些美联储官员指出，重新考虑11月首次公布的6,000亿美元国债购买计划的门坎“相当高”。同时另有一些官员认为，在对该计划进行任何重新评估之前，需要更多时间。

会议纪要相当温和的基调暗示，那些认为美联储或会削减其有争议的国债购买计划规模，亦即第二轮量化宽松规模的想法，可能都有些过早了。纪要显示，货币政策委员会成员普遍感到，美国经济前景好转尚未达到需要调整资产购买计划的程度。

道明证券首席分析师Eric Green表示：“没有迹象显示货币政策委员倾向于缩减该计划，美联储将坚持实施6,000亿美元的第二轮量化宽松计划。”

许多经济学认为，美联储纪要证实，美联储官员们强烈主张完全按计划执行债券购买计划。市场观察人士表示，即使美国经济显现逐步走强迹象，同时金融市场走势日益体现通货膨胀上升预期，美联储也不会改变主意。

许多预测人士认为，美联储购买债券的努力实际是一项失败的举措，债券收益率意外上升，因此应该停止。但从会议纪要内容看，美联储态度仍然坚决。

Pierpont Securities的Stephen Stanley表示，他认为只有宏观状况发生重大改变，美联储才会停止债券购买计划，尽管该计划成效值得怀疑。

野村证券认为，如果美国经济增速继续加快，美联储可能会放慢债券购买速度，与此前一次债券购买计划相似，但他们认为美联储不会削减6,000亿美元的债券购买规模。

美联储仍担忧就业、楼市及欧洲问题

华尔街分析师最近数周一直忙于调升对美国经济增长的预测，原因是数据显示企业活动和消费者开支正在积聚增长动能。但美联储政策制定小组的乐观程度则要差得多。

美国经济在2009年夏季走出数十年来最严重的衰退，此后一直起伏不定。第三季度国内生产总值(GDP)年化季率上升2.6%，这样的幅度仍然过低，不足以拉低美国9.8%的高失业率。

会议纪要显示，美联储期望总统奥巴马和共和党最近在国会达成的减税协议短期将提振美国经济。

然而，会议纪要亦显示决策者仍然担心经济增长的风险，包括企业招聘乏力及受困的楼市，楼市最近显示将可能再次下跌。

会议纪要显示，尽管在美联储两次会议期间获得的消息正面，但最有可能的结果是经济增长逐步升温，且迈向充分就业的进展缓慢。决策者补充指出，复苏依然容易受一些下行风险影响，楼市和欧洲债务问题是潜在的困扰所在。

与会者普遍认为，通胀将可能“在一段时间内”继续低于美联储目标水平。纪要显示，美联储官员已上修短期经济增长预估，但认为较长期的增长前景没有任何改善。

美联储官员似乎不为国债收益率上升困扰

美联储认为，美国经济状况改善是美国国债收益率上升的原因之一，而这将可能削弱美联储通过较低利率来维持经济增长的努力。

尽管美联储出台了6,000亿美元购买计划，但近期美国国债收益率仍然上升。美联储官员们称，投资者预期上述购买计划最终规模将减小、经济前景改善以及最近通过的减税法案的影响，均导致国债收益率上升。一些官员还称，年末头寸调整行为或放大了收益率升幅。

高盛：预计美联储不会采取额外刺激措施

高盛集团美国经济学家哈祖斯此前表示，鉴于就业增长放缓，没必要对美国的通胀状况过于担忧。他认为，美联储2011年可能不会对经济施加任何更多刺激措施，在2013年以前可能将不会提高利率。

他补充指出：“就利率水平而言，我们仍然认为，2011年利率基本上将为零水平，而且也很可能在2012年保持如此。”