“欧债危机”或将再度进入视野

欧元/美元在近期走强后周一(7日)走软，在略高于1.40美元处升势停顿，希腊评级遭遇下调也对欧元带来短暂打压。市场对欧元区主权债务的担忧再度浮现，“欧债危机”忧虑重燃，是否会促使投资者撤出欧元？市场对欧洲央行的升息预期又是否能够掩盖欧债问题或再度抬头的事实？

今年迄今，欧元/美元仍上扬约4.5%，主要受助于欧洲央行将远早于美联储(FED)升息的预期。欧洲央行行长特里谢上周四表示，欧洲央行可能最早在下月升息，令市场大为意外。

圣路易斯EverBank World Markets的总裁Chuck Butler表示：“举足轻重的经济体升息已是很久以前的事，因此仅仅是想到欧洲央行将升息就是一件大事。” 不过，他警告称：“可能的升息不应掩盖欧元区债务问题万一无法解决，将再度抬头的事实。若他们在3月底之前毫无成效，欧元可能回落。”

欧元/美元昨日再次强劲上扬，汇价突破1.40整数关口后，触及四个月高位1.4036。预计最近以来一直为欧元提供强劲支撑的欧洲央行加息预期及股市表现可能仍是汇价最主要的影响因素。

日本住友信托银行交易员Osao Iizuka周二指出，欧元/美元可能触及1.4050水平，因在特里谢讲话后市场预计欧洲央行短期将加息，但投资者对中东局势和高油价的担忧将抑制涨势。市场目前的汇价反映欧洲央行4月份潜在加息的因素，但由于投资者担心中东局势他们不能冒然买进。但鉴于债券收益率存在价差，他认为投资者仍将继续逢低买进。若欧元/美元突破1.4050的阻力位，会升向1.4075。

巴克莱资本周一称，将欧元/美元12个月预期从1.42上调至1.45，并将预期上调归因于对油价保持坚挺的预期及欧洲央行即将实施的升息举措。该机构还将欧元/美元一个月预期从1.33上调至1.38；3个月预期从1.35上调至1.42；6个月预期从1.37上调至1.42。

巴克莱称，主要预计欧洲央行在对待通胀问题上比美联储更加强硬，因此对欧元/美元预期的上调在某种程度上受到限制。但升息时间预期的改变将在短期内推高欧元/美元。

最新的数据显示，投机商所持的欧元多头头寸处于2008年1月以来最高水平。而数据统计的是上周二之前建立的头寸，这是在特里谢周四讲话前两天。RBC Capital Markets驻多伦多的高级汇市策略师David Watt表示，所有投机商均做多欧元/美元，但没有人大叫看涨“过度”。相反，看起来市场只是看空美元。

通常情况下投资者情绪的极值及拐点很难事先预测，但市场中出现如此一边倒的看涨观点时，反而需要警惕欧元若突然出现抛压可能会引发汇价的大幅修正。交易员持仓数据显示大型投资机构仍全盘做空美元。

非农就业数据靓丽并不足以支持美元反弹，但由此可知美国经济的确可能已走出低谷。法国兴业银行(Societe Generale)策略师Peter Frank表示：“我们仍看空美元，但投机市场美元净空头规模很大。由于净空头仓位总额达395亿美元，甚至超过雷曼兄弟倒台前的2007年峰值，美元近期或从获利了结受益。”

当基本面和市场情绪达到极致时，一波涨势常常已接近尾声。近期欧洲央行的动态是否将成为欧元/美元即将展开调整的标志？

“欧债危机”或将再度进入视野

虽然投资者近期更加相信欧洲央行(ECB)最早将在下个月初升息，但欧元区债务危机仍有可能再度成为市场关注焦点。

穆迪(Moody's)周一将希腊债信评级调降三个级距，并置于可能进一步下调的观察名单上，指称希腊的财政重组计划面临重大风险，且存在自发债务重组的可能性。这增添了欧盟研究应对欧元区债务危机全面方案的压力。

纽约梅隆银行分析师Samarjit Shankar表示：“确实，我们的iFlow债券指标证实全球固定收益经理再次成为净卖方，特别是减持希腊，以及意大利、爱尔兰、西班牙和葡萄牙债券。”

国际货币基金组织(IMF)第一副主席利普斯基(John Lipsky)称，IMF已经准备好同欧洲携手逐个帮助债务问题国家。他表示：“我们将不得不关注一些详细情况。每一个人，包括投资者、市场、公民都在等待着我们取得一些切实的进展。”

分析师称，欧元短期前景取决于周五(11日)举行的欧盟领导人峰会。欧盟领导人未来三周将召开一系列峰会，讨论如何彻底解决债务危机，欧洲未来可能一锤定音。欧盟峰会将成解决欧债危机关键，将是该地区债务危机是否会蔓延至葡萄牙和西班牙的关键。预计未来一段时间市场将围绕该事件的相关消息而展开，欧盟峰会也将指引欧元的表现。

欧盟领导人3月11日将开会讨论未来对面临财政困难的欧元区国家的永久性救助机制的细节。这之后两周还将召开欧盟27国领导人会议，就设立紧急救助基金做出最后的决定。对于欧盟今年刚开始进行的新一轮银行业压力测试，一些分析人士担忧这一“补考”结果仍然会让债券投资者失望。

此外，本周德国经济数据较多，可能引发欧元的短期波动。值得关注的数据有工厂订单，工业产出，经常帐，批发物价指数，消费者物价平减指数等。这些数据之前并不曾引发欧元大幅波动，但不能排除当数据大幅偏离预期时汇价不会出现强烈反应。