美联储升息节奏落后 美元沦为套息交易融资货币

有分析师周二(4月5日)表示，以往中国升息经常会打压高风险货币，但随着其他国家央行纷纷采取措施收紧货币政策，而美联储(FED)则表现的相对落后，因此，此次中国升息或将使得以往发挥避险作用的美元承压。

以往中国升息时，投资者常会担忧这些措施会抑制经济增长，从而打压全球经济复苏。不过，目前多数投资者开始相信中国能够在不严重阻碍全球增长的情况下控制物价的上行压力。因此投资者可能会继续使用低息的美元来买入高风险资产从而进行套息交易。

GFT Forex外汇策略师Kathy Lien表示，投资者对高收益资产和避险资产的追求是市场的主导，目前只是中国在收紧政策，而不一定以为这经济增长受到拖累。

Lien表示，即使中国应对白热化国内经济增长的措施可能会扩散至其他国家，或对全球经济产生影响。但美国国内持续不断的刺激措施可能会弥补其中的差别，从而使高收益货币继续受到追捧，相应的是美元承压。

高盛驻纽约全球经济分析师威尔逊(Dominic WiLSon)表示，随着包括中国在内的几个新兴市场经济体经济增速的放缓，预计随之而来通胀压力也将缓和。高盛上周曾建议投资者以美元进行融资并做多新兴市场股市，并将中国股市评级上调为增持。

而美联储公布的货币政策会议纪要显示，尽管有委员对正在上升的通胀感到担忧，但多数委员仍认为刺激性政策对于支撑美国经济来说仍然是必要的。Lien指出，这表明美联储已经落后于其他国家央行。

而瑞士信贷(Credit Suisse)分析师则表示：“中国货币当局正在指导经济增长以一个缓慢的、更可持续的速度增长，而市场似乎也对此感到越来越满意。我们认为目前的套息交易环境依然成立，高风险货币兑美元的任何回调都将是逢低做多的机会。”