嘉盛集团：英镑严重受损

英国本周数据表现不佳，其中，昨天公布的制造业采购经理人指数弱于预期；今晨揭晓的4月建筑业采购经理人指数疲软、货币供应增长微弱、抵押贷款许可弱于预期。这些数据均表明，在一季度增长令人失望之后，二季度开局不利。而这可能导致英国央行温和派人士继续占上风。

英镑业已承压，兑美元跌破1.6500。欧元/英镑同样从中受益，目前涨至0.9000上方。英国数据的疲软基调已削弱英镑的殖利率影响，现在，德国殖利率升至英国殖利率之上，表明欧元/英镑后市扩大涨幅。

英国与美国2年期国债殖利率之差自2月触顶以来一直下跌，最近新一轮跌势推动英镑/美元自1.6700跌至1.6500下方。这是一波巨大的行情，预计近期内英镑兑欧元相对英镑兑美元的跌势更大。同时，欧洲相比英国与美国的殖利率差正在扩大，势必很好地支撑欧元。

英国今晨公布的经济数据细节同样令人担心。建筑业采购经理人指数下跌，表明该领域继一季度糟糕的表现之后，仍在恶化。同样的，信贷增长也保持疲软，正在打压家庭领域。这点也得到早些时候发布的Nationwide房价指数的印证 - 下跌1.3%。

所有这些都令央行眼下不大可能加息。英国经济正遭遇"乱流"，而上升的商品价格更是加重消费者压力。贷款成本增加只会进一步削弱消费者及经济信心。下个关键指标将是定于周四揭晓的服务业采购经理人指数。该数据必将遮盖英国央行会议的光芒，因为后者可能维持利率而变得没那么重要。

欧元摆脱了弱于预期的3月零售销售的影响。零售销售月率下降1.1%，年增长率现在回到2009年10月以来最低点，不过，外汇市场聚焦以下事实，即葡萄牙已与欧盟与国际货币基金组织达成协议，从后两者获得780亿欧元的紧急救援贷款，借款数字并非昨天媒体谣传的1000亿欧元。

投资者同样关注欧洲央行明天的会议。我们与市场主流观点一致，也认为央行将不会加息。不过，央行是否发出下个月加息的信号则变得不那么确定。我们预测央行6月之前不会加息 - 即，每三个月加息一次。

但是，从昨天的生产者物价数据可以看出通胀压力正在蓄势。该数据显示出令人担心的事实，即，加工食品价格正在急速升高。这势必令欧洲央行保持强硬。投资者正利用欧元/美元最近回档作为重建多头的时机，该货币对短线有望反攻1.4900。如果特里谢采用了"高度警惕"，则欧元/美元本周结束前可望摸至1.5000。

有迹象显示，市场正重新依据利差等基本面进行交易。这种情况有望利好欧元、斯堪的那维亚货币、澳元以及自由浮动的新兴市场货币等回报率较高的货币，同时利美元和英镑。

美元今天弱势已推高黄金价格，其目前交易于每盎司1536美元；白银正在测试42价位；原油同样走高。股市小幅上扬，在明天的央行会议以及周五至关重要的美国非农就业报告公布之前，风险试探性地回归。

今天接下来请关注美国ADP就业报告，其将展现私营领域上个月新增就业人数的规模。该数字最近每个月新增20万人左右，而4月料新增19.8万人。请同亲关注美联储诸多官员讲话。

加拿大执政的保守党在周一的大选中获得多数，也是七年来加拿大议会首次"一统天下"，有了一个稳定的多数党政府。执政党获胜后随即宣布将控制政府财政。这没有直接影响到加元，后者正与风险情绪共同进退。不过，从长远来看，只要财政撙节政策不影响到增长以及加拿大央行加息预期，则周一的大选结果势必将利多加元。