欧债危机成救命草 美元反弹不易

美元上周低位反弹，并不是说美元走强，而是对手货币太弱，美元再次“被上涨”。经济基本面和宽松货币政策立场，依然利空美元，但欧债危机所引发的避险情绪，给美元提供了支撑。

上周五(20日)，惠誉、标普上周五分别下调希腊主权评级和意大利主权评级展望，令欧债危机忧虑迅速升温，欧元/美元暴跌200点，美元指数绝地反击。

国际评级机构惠誉(FitchRatings)上周五发表声明称，已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”，且评级展望为负面。并警告称，如果没有全面满足资金需求以及可靠的欧盟/IMF计划，希腊评级可能被进一步调降至“CCC”级别。

与此同时，另一家评级机构标准普尔(Standard&Poor's)亦在同一天宣布将意大利主权评级展望自“稳定”调降至“负面”，称意大利政府债务削减计划对经济产生下行风险。标普同时在声明中表示，负面的主权评级展望反映了标普对意大利政府在2011-2014年间债务削减计划面临负面风险的观点，且意大利主权评级在未来24个月有三分之一的可能遭到下调。

此外，西班牙政治局势问题也成为阻碍欧元重返升势的又一大因素，周末的西班牙地方选举也是潜藏的风险事件，对欧元形成拖累。

西班牙政府定于将于周日(5月22日)举行地方议会选举，当前执政的西班牙工人社会党将与反对党人民党一决雌雄。随着选举之日的迫近，许多市场人士开始表露出焦虑情绪：由于中间偏右的人民党席次料将大幅增加，可能会揭发不为人知的财务问题。

此外，挪威方面宣布暂停向希腊支付一笔同意支付的款项，也表明欧洲其他国家开始对希腊偿债前景持不信任态度，这也令欧元承压。

本周市场的焦点依然将主要集中在欧洲主权债务问题上。5月26日至27日召开的八国集团(G8)领导人峰会亦将吸引市场目光。

此外，本周美国方面的经济数据也是关注重点，留意经济数据的恶化，是否会影响到对全球经济复苏预期的降温，并最终引发避险情绪升温。若出现这种情况，美元有望获得支撑。

西班牙政府周日(5月22日)的地方议会选举或拉开欧债危机的另一幕，许多市场人士担忧，由于中间偏右的人民党席次料将大幅增加，可能会揭发不为人知的财务问题，从而令欧元承压。

嘉盛集团(GainCapitalHoldingsInc)分析师指出，周日地方议会选举将带来两个风险。首先，执政的社会党可能遭遇滑铁卢，导致政府垮台。政局混乱对于依赖稳定而繁荣的债市而言可不是好消息。反对党人民党在选举中表现预计优异，如果获得足够多的选票，可能提出进行大选、现任政府下台的要求。

西太平洋银行(Westpac)资深外汇分析师RichardFranulovich表示，“目前看来，大量利空欧元的消息正在接踵而至。尽管之前几个交易日投资者对于欧元买盘的兴趣有所回暖，但就短期而言欧元反弹之路仍将充满坎坷。”

有分析师指出，中期内欧元能否持续走强尚存在疑问，首先，欧债危机能否得到有效控制是一大问题，其次，欧洲央行连续加息可能会对欧元区脆弱的经济复苏造成影响，此外，市场普遍预期美联储在第二轮量化宽松措施于6月到期后将不会推出新的刺激措施，且美国经济下半年有望反弹，这也将利好美元。一项权威媒体调查显示，仅有10%的经济学家和基金经理预计，美联储将在6月结束此轮量换宽松政策后推出新一轮刺激举措。

不过对于更长的周期，主要机构似乎不看好美元就此反转。

汇丰银行(HSBC)驻伦敦外汇策略部全球主管DavidBloom表示，除了平仓引发的短期上涨，美元不太可能看到更多反弹，基本面可能会在持续较长的一段时间内保持疲软。

与此同时，高盛集团(GoldmanSachs)也表示，鉴于美国经济前景不佳，该机构下调其对美元兑主要货币汇价的预期。并称，美元走势要想企稳甚至反弹，则需要投资者确信其有必要对美国进行额外长期投资；鉴于失业率依然高企，财政整顿隐约可现，且房地产部门持续疲弱，美国经济前景较其他许多地区或者国家黯淡。