穆迪调降希腊评级 多因素干扰欧元走势

在最新数据显示早先预计的美国经济复苏加速可能仍是一场“春梦”之外，欧洲方面传来的消息也令人担忧。6月1日除了国际评级机构将希腊主权评级连降三级之外，最新出炉的欧元区5月制造业采购经理人指数也表现疲弱。在此背景之下，欧元对美元汇率再现振荡走势，其从四周来的高点大幅“跳水”至1.43左右。但在2日德国总理默克尔力挺欧元，加之美国方面传来利空消息之后，欧元对美元汇率收复早先“失地”大幅上扬至1.44上方。

6月2日接受本报记者采访的中国对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰表示，尽管标普下调希腊主权评级，但总体看来当前欧债危机仍是“老问题、新炒作”。他预计，在未来一段时间内，欧洲经济走势、通胀数据包括欧洲央行议息表态以及美国方面消息等都是决定欧元走势的关键因素。但总的来看，他认为6月可能仍是汇市振荡时段。不过，6月下旬有可能出现汇市趋势性的动向，对此应加以关注。

据悉，穆迪6月1日宣布将希腊评级由B1连降三级至Caa1，并同时表示，希腊债务违约的几率上升至50%，未来不排除进一步下调其评级的可能。在此之后，希腊反击穆迪评级下调举动未能反映政府赤字削减计划并同时作出改革与赤字削减计划的承诺。但这似乎并未能扭转市场对希腊债务问题的担忧情绪。更使雪上加霜的是，同日出炉的最新数据显示，欧元区5月制造业采购经理人指数（PMI）低于预期，除了西班牙的PMI重新出现萎缩、意大利与爱尔兰的增速明显放缓之外，欧洲经济的两大主力——德国和法国的PMI也出现小幅回落。市场人士担忧，剔除欧洲债务危机之外，欧元区经济复苏的可持续也或将不得不面临考验。

在此影响之下，当天欧元对美元汇率出现暴跌，盘中甚至一度跌破1.44关口至1.4382的新低。但2日随着德国总理默克尔“力挺”欧元，欧元汇率重新“拨云见日”。市场据此认为，欧盟将向希腊提供援助资金的可能性正在上升，欧元汇率得以“回春”。截至记者发稿前，欧元对美元汇率上扬至1.4427。

“德国一季度环比增长折年率达到4.8%的新高，恢复甚至超出了危机前的水平。一季度强劲增长之后，二季度放缓难以避免。”汇丰集团日前发给本报记者的最新研究报告指出，目前看来，德国经济已经全面复苏，并进入了相对平稳增长的阶段。而法国的经济复苏也已进入了平稳阶段。企业投资增长加速，不过第二季度环比GDP增速可能受汽车以旧换新计划到期影响而有所放缓。但是其他国家如意大利、西班牙经济扩张仍旧相对疲弱，南欧几个国家仍然在负增长。

丁志杰表示，虽然评级机构再度下调希腊主权评级，但欧债务问题仍旧还是老样子，既没有根本好转，也没有特别恶化。随着紧缩财政计划受阻以及债务重组悬而未决，希腊债务问题不确定性仍存在，但欧元并未到危机的阶段。因为市场已经预测希腊可能仍将靠“借新债还旧债”度日。

有分析人士表示，欧洲央行行长特里谢在上月的声明中没有使用“高度警惕”的字眼，似乎为6月加息关上了大门，但在下周的议息会议上其或将可能发出下一步利率政策走势的暗示。“如果欧洲央行发出加息的暗示，这有可能对欧元带来支撑，尤其是短期支撑。”有专家指出，但在近一年的时间内，欧元对美元汇率已经上扬17％左右。而默克尔2日表态说，“欧元对美元汇率走强”，甚至过于走强会无助于欧洲的出口。所以从一定程度上，德国会对欧元过度升值抱以否定态度。

“最近欧元走强的更主要原因在于美国经济增长和债务上限引发的担忧，”丁志杰表示，未来一段时间汇市可能仍将维持振荡走势。“有分析师认为，6月份的外汇市场可能是剧烈波动的市场，不排除大幅的动荡。”对此，他的观点是，6月上旬汇市无疑会保持振荡态势，短期内欧元将呈现上行动力而美元或将下行。但到6月下旬，随着美国如期结束QE2，美国货币政策走向可能会出现一些趋势性动向。“这个时点值得关注，可能为未来汇市带来趋势性变化。”