希腊债务危机暂缓 欧元短期内强势依旧

因希腊危机缓和以及市场预期欧央行下周将加息，本周来欧元连续反弹并创三周新高。截至昨19时，欧元暂报1.4472美元。同上时间美元指数暂报74.465，本周连跌不止。预计欧元强势还还能维持，至少在下周四欧元区加息消息明朗前，欧元仍可能震荡向上。

希腊债务危机暂缓

虽然其国内抗议浪潮较高，希腊国会本周还是通过财政紧缩计划，而这就为援救方出资继续维持希腊现状扫清障碍，这自然构成欧元实在的利好。

希腊债务问题的处理方案是让民间债券持有人“自愿”参与希腊二次纾困计划，因此力量较前几次由国际机构主导的模式更大，财力更有保障。

对除希腊外的其他二线债务国来说，希腊问题的解决可能让他们看到希望，或换言之让他们看到民间债主们的软肋，这有可能有损这些国家在债务方面的危机感，所以此事并不完全有利。但这是后话，而汇市暂不会在意。

对市场而言，欧元多头们日后也许会相对地漠视类似消息，从而有利于平缓欧元汇率波动。退一步说，就算发现事情发生变化，但在最终结果出来前，欧元仍可能受益。

除希腊情况趋缓外，中国在欧债方面的表态极令人振奋，因中国在欧债购买方面表态极为积极。

欧元加息在即

目前投资者预期欧洲央行下周会升息以抑制通胀，而欧央行行长特里谢于本周二的一席话更是加重此预期，因他表示“决策者都处于高度警戒状态”。从以往情况看，特里谢发出这种声音后，通常就对应着加息。

如今美国虽然如此结束 “二度量化宽松”政策，但离加息尚远，如果希腊等债务危机暂告一个段落，则欧元阶段性上涨机会较大，直到下一波债务麻烦到来为止。另外，假如美国按捺不住而推出其他改头换面的宽松计划，则欧元还可能得到额外动能。

妨碍欧元连续涨升的因素除欧债进展外，还和全球经济走向相关，即假如经济指标趋于悲凉，则其涨势断难维持。从最近铜、原油等走势来看，似乎投资者对经济看法较前一阵子稍好些，所以整体情绪仍有利于欧元。

周四下午德国公布的经济指标给予欧元后续支撑，数据显示德国6月份失业人口连续第24个月下降，6月份失业率和5月持平，为7%，是1991年以来的最低水平。

欧元区的主力国家经济相当强劲，加上希腊危机刚有进展，所以这个时候加息并不会极大推高人们对二线债务国偿债成本上升的担忧，总体上是有利于欧元的。不过，从中线来看，利率或上升过急过快，早晚也会债务国的麻烦更大，所以加息因素虽有利于欧元，但也不能无限夸大。

加元及其他商品货币近期随油价、铜价等显著反弹而涨，其中加元本周来已累计涨了约2%，目前报0.9663加元兑1美元。加元等上涨显示市场整体风险偏好上升，希腊债务情况牵联较广，其局势趋缓自然就会极大地提升风险偏好。

另外，市场预测中国也许可能稍微放松些紧缩措施，这使得风险偏好额外上升些。由于相信中国通胀或将受控，多数市场人士目前已调低了中国短期内硬着陆的预测，至少认为弄清这一点得花更多的时间，所以商品货币就获得阶段性炒作机会。

除上述共性因素外，在商品货币中，加元另有些较为独特的支撑。本周三加拿大公布的5月CPI大幅出人意料，竟然创下2003年以来新高，这显示该国通胀压力远强于预期，使得投资者不得不重新审视加元基本面，怀疑其加息将大为提前。